Снимка: iStock

Има много абсурдни аргументи, които инвеститорите излагат, за да оправдаят позициите си. Един такъв е – че пазарите са „готови за корекция“.

Не само, че има изобилие от изследвания, които доказват глупостта на пазарното таймиране, за да се избегнат спадове, но подобни изявления изглежда показват, че лесно можете да предвидите движенията на пазара като цяло - и всичко, което трябва да направите, е да идентифицирате прогнозата и можете да сте сигурни, че се придържате към тренда.

Както всички знаем, особено след забележителните прекъсвания на COVID-19 и също толкова забележителното рали след блокировките, никога няма сигурност на Уолстрийт. Така че, преди да вкарате вилица в текущото рали и да го отпишете като прекомерно, има много причини да останете напълно инвестирани - и да очаквате текущото рали на акциите да продължи до края на годината.

Силен импулс за акциите: В случай, че сте го пропуснали, индексът S&P 500 току-що отбеляза най-бързото си удвояване в историята, като се е повишил от най-ниските си стойности от около 2240 на 23 март на миналата година, до около 4 500 през август на тази. Той също така вече е поставил 50 рекорда на затваряне тази година. Този вид рекорден импулс очевидно не може да продължи вечно, но е важно да не се смесва това силно представяне с предположението, че корекцията е „закъсняла“. Най-общо казано, акциите са склонни да се повишават просто защото се движат по-нагоре - а не изведнъж да се сринат.

Печалбата остава впечатляваща: Компаниите от S&P 500 са надхвърлили прогнозите средно с повече от 19% през последните пет тримесечия. Това подхранва много от печалбите, които видяхме при акциите. Вземете скъпата технология Nvidia, която току-що скочи с около 14% за една седмица при силни печалби, или спортния търговец на дребно Dick's Sporting Goods, която нарасна с около 20% в една сесия след силния си отчет тази седмица. Като оставим настрана чувството и техническите показатели, трудно е да се спори, че зад това неотдавнашно повишение на акции няма истинско подобрение в основите.

Ограничаването и опасенията, че Фед ще ограничи покупките намаляват: Повечето доклади обаче показват, че такова намаляване на стимулите няма да настъпи в близко бъдеще - може би не по-рано от ноември. Това може да звучи като лоша новина за тези, които са по-агресивни в очакванията си за паричната политика, но това е неоспоримо добра новина за краткосрочната пазарна динамика.

Плюс: Вълнението около речта на Джаксън Хоул на Пауъл се изпарява, тъй като вниманието се насочва към доклада за работните места през следващата седмица и непрекъснатото изобилие от пари.

Уолстрийт остава бичи: Според последните данни приблизително 56% от препоръките на анализаторите за акциите на S&P 500 са за „купуване“ или еквивалентни. Това е най-голямото количество от 2002 г. насам и знак, че борсата продължава да върви нагоре дори след вече впечатляващ пробег. Няма гаранция, че така наречените „умни пари“ са прави, разбира се, но въпреки това, това е важен показател.

„Ефект на богатството“ на пазара на жилища: Най-общо казано, типичният американец няма по-голямата част от богатството си обвързано с акции. По-скоро домът им представлява цели две трети от общите им активи - и в резултат на това общите им възприятия за икономиката и инвестиционната среда са оцветени от недвижими имоти повече от всичко друго. Това е особено добра новина през 2021 г., тъй като цените на жилищата продължават да се покачват; през юли средните цени на жилищата са се повишили с впечатляващите 18.4% спрямо предходната година. Това „влияние върху богатството“ ще измине дълъг път към подкрепа на разходите и инвестиционните настроения през следващите месеци.

Базова инфлация срещу храна и енергия: Важно е да се признае, че разговорите за инфлационните рискове през 2021 г. често не включва пълната история. През юли годишният темп на инфлация в САЩ остана на 20-годишен връх от 5.4%, но когато пропуснете цените на храните и енергията, които исторически са доста нестабилни, „основният“ месечен темп на инфлация е едва 0.3 % през юли - което не е просто скромно, но под очакванията за увеличение от 0.4%.

По-голямата картина, инфлацията така или иначе не води до мечи пазар: Също така си струва да се отбележи, че има малка пряка връзка между относително високата инфлация и относително ниските нива на възвръщаемост на американските акции. Да вземем 2011 г., когато основната инфлация заплашваше да достигне 4% (отново, водена предимно от храни и енергия) и някои инвеститори се опасяваха, че това ще увеличи възстановяването от финансовата криза през 2008-2009 г. Със сигурност имаше променливост през тази година, но акциите останаха на добра основа. S&P 500 се премести с няколко процентни пункта по-високо през годината - след това спечели близо 15% през през следващата година.

Каква е алтернативата сега?

Въпреки инфлационните приказки, твърдите активи като златото не са били толкова голям залог за инвеститорите, които искат да се предпазят. SPDR Gold Shares, най -ликвидният физически фонд, подкрепен от злато, всъщност е на червено през последните 12 месеца и е намалял с около 5% от пика си през май. И за да не мислите, че пазарът на облигации е безопасен, основният облигационен фонд iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT всъщност е намалял с 10% през последната година - дори когато доходността се е оттеглила от пролетните си върхове. Златото или облигациите може да са хубави хеджиращи инструменти, или застрахователни полици, но къде другаде, освен в акциите, инвеститорите могат да получат достъп до растежа на Уолстрийт в момента?

Повечето инвеститори трябва да игнорират краткосрочните тенденции така или иначе: Всичко по-горе се основава на най-новите заглавия и тенденции. Но за повечето инвеститори си струва да игнорират тези тенденции и да се придържат към дългосрочен план. Според изследване на Goldman Sachs възвръщаемостта на фондовия пазар е средно 9.2% на година през последните 140 години. Разбира се, винаги има няколко допълнителни лоши години по пътя - но ако останете инвестирани достатъчно дълго, почти сигурно ще излезете значително напред. Имайте това предвид, преди да се опитате да определите времето на следващия потенциален мечи пазар поради краткосрочни страхове от променливост.

Още по темата:

Ето защо акциите поскъпват, въпреки че 26 милиона души са без работа