Снимка: iStock

След като се изкачи до рекордни върхове преди повече от година, златото е на път да отчете първата си годишна загуба от 2018 г. насам, тъй като се бори да се задържи над психологическата граница от 1800 долара за унция. Но цените на благородния метал може да имат място да се повишат преди края на годината.

„Златото надхвърли 2000 долара през август 2020 г. в отговор на пандемията и спирането на глобалните икономики, тъй като инвеститорите се втурнаха към метала и други активи, разглеждани като инвестиционни убежища“, според Кевин Рич, съветник на световния пазар на злато в The Perth Mint. Тази година той се „премести на заден план“, като се търгува от 1700 до 1800 долара през по-голямата част от 2021 г.

„Процентът на инфлация вече надвишава лихвените проценти за продължителен период от време“ и е „объркано“, че тези отрицателни реални лихвени проценти не са дали по-голям тласък на цените на златото, смята още експертът.

Колкото по-дълго продължават тези отрицателни реални лихвени проценти, толкова повече инвеститори ще разпознаят това като „неустойчива ситуация“.

Освен това, голяма част от скорошната инфлация вероятно не е временна, казва той, и не се дължи на проблеми с веригата за доставки, така че златото трябва да „реагира нагоре“.

Федералният резерв е в „тежка ситуация“ и намаляването на покупките на активи рискува да навреди на растежа на брутния вътрешен продукт в това, което „все още може да е крехка икономика, свързана с Covid“, казва Рич. Ако това се случи, капиталовите пазари вероятно ще се отдръпнат малко и златото ще бъде „отново“ убежище, прогнозира експертът.

На 3 ноември централната банка на САЩ заяви, че ще намали темпа на изкупуване на облигации с 15 милиарда долара на месец и е готова да коригира темпото, ако е необходимо, в зависимост от икономическите перспективи.

Дори ако Фед сигнализира и забави или смекчи плановете си за свиване, отрицателните реални лихвени проценти „в крайна сметка ще доведат до голяма печалба на цените на златото“, казва Рич. Златото е готово да бъде „победител и в двата сценария“.

Фючърсите на злато започнаха годината със силна нотка, доста над 1 900 долара за тройунция, макар и доста по-далеч от пиковете, наблюдавани през август 2020 г., когато цените се установиха на рекордно високо ниво от 2 069,40 долара. На 3 ноември те се установиха при ниво от 1 763,90 долара, което е спад от 6,9% за годината.

Това беше „битка на двигателите на цената на златото“, която включва лихвени проценти, търговия с чуждестранна валута, изходящи потоци от борсово търгувани фондове и доходност на държавните облигации – но по-високата инфлация поддържа цените на златото, казва Уейд Гюнтер, партньор в Уилшир Финикс.

Междувременно, част от слабостта на златото дойде след покачването на биткойн и други крипто инвестиции.

„Изходящите потоци на злато от ETF-и през 2021 г. могат отчасти да се дължат на инвеститорите, които се позиционират в криптовалута, независимо дали чрез базиран на фючърси ETF или директно чрез крипто борси“, казва Гюнтер.

Според експертите на Perth Mint обаче, криптовалутите са по-скоро „рисков актив“, който процъфтява във времена на увеличено парично предлагане. „Не виждаме това да канибализира инвестициите в злато от страна на инфлацията“, казва той.

Съвсем наскоро цените на златото се бореха да преодолеят нивото от 1800 долара. Рич смята, че това се дължи на „несигурността“ относно това дали многократните увеличения на цените на дребно ще останат, или ще избледнеят с подобряването на проблемите с веригата за доставки.

Металът не успя да излезе от диапазона от 1750 до 1800 долара поради тази несигурност, въпреки че от известно време се наблюдават отрицателни реални лихви, казва той.

Гледайки напред, Рич вярва, че цените и търсенето на златото ще видят „много конструктивна среда“, като се има предвид „огромният дълг, добавен по целия свят по време на пандемията“, както и трудния път, пред който са изправени Фед и други глобални централни банки.

Спот и фючърсните цени на метала все още не са достигнали своя връх тази година.

Трудно е да се предвиди кога златото може да овладее нивото от 1 800 долара, казва Рич, но също така е „трудно да се идентифицират причините да не продължите да разпределяте златото в портфейла си“.

Още по темата:

Златото поскъпва след решението на Фед