Снимка: iStock

Докато Уолстрийт започва да разкрива своите перспективи за 2023 г., бързо се очертава един от първите фаворити: най-сигурните корпоративни облигации в Европа, пише "Блумбърг".

Толкова силно е това възходящо настроение всъщност, че търговците, наддаващи цените на облигациите, помогнаха да намалят своята премия за доходност спрямо държавния дълг с най-много от две години.

Тези печалби са част от по-широко нарастване на глобалните кредитни пазари, което се ръководи от оптимизма, че както инфлацията, така и повишаването на лихвените проценти на централната банка започват да се забавят. Но в Европа, където дори най-силните корпоративни кредитополучатели – имена като Volkswagen AG и TotalEnergies SA – бяха ударени на пазара на облигации по-рано тази година, тъй като руската инвазия в Украйна задуши икономиката на региона, възстановяването е по-ясно изразено.

Дълговите спредове с инвестиционен клас в евро се свиха с 47 базисни пункта от средата на октомври до 187 базисни пункта. Въпреки че спредовете все още са големи и отразяват пазар, пълен със скептицизъм относно здравето на европейската икономика, размерът на усвояването се нарежда като най-големият от 2020 г. насам, според данни, събрани от "Блумбърг".

„Най-лошото от гледна точка на представянето трябва да е минало и текущите доходности в IG са много привлекателни“, каза Матиас Шел, кредитен стратег в Landesbank Baden-Wuerttemberg. "Очакваме, че инвеститорите ще вложат повече пари"

Стратези като Джим Рийд от Deutsche Bank AG казват, че Европа е добър залог през следващата година. Той разчита, че настроението ще се подобри, тъй като Китай облекчава ограниченията на Covid и мекото време помага да се избегне недостиг на газ. Другият голям катализатор, който стратезите виждат: евтини оценки след исторически лоша година.

Има ранни признаци, че парите също се връщат обратно на пазара. Фондовете с висок клас са записали четири седмици приток, според стратезите на Bank of America Corp., цитирайки данни на EPFR Global. Фондовете за нежелани облигации, от друга страна, претърпяха 13 седмици изтичане.

Разбира се, търговците са били рано преди със залози на централна банка. Тъй като Европа се доближава до рецесия, съществува риск всеки пазарен оптимизъм да се окаже погрешен.

Анализатори от S&P Global прогнозираха, че предстоят „болезнени времена“ за по-слабите кредитополучатели. Те посочиха стрес тест на 20 000 компании, който показва, че комбинация от по-слаб растеж, висока инфлация и лихвени спредове ще доведе до достигане на делът на потенциалните неплатили до 17% до 2023 г. спрямо 7% през 2021 г.