Снимка: iStock

Само месец след като търговците залагаха на петрол от 200 долара, цените се движат бързо в обратната посока. Промяната беше шокираща за някои хора, които следят пазарите, предвид безпрецедентните санкции, които Европа наложи на доставките на руски суров петрол на 5-ти декември.

„5-ти декември беше потенциален момент за края на времената за ниските цени на петрола“, каза Робърт Яугер, директор на енергийните фючърси в Mizuho Securities USA. „Очакваше се цените „да отидат на Луната“ и да унищожат световната икономика“.

Вместо това цените се сринаха. Брентът, международният бенчмарк, падна под 80 долара за барел във вторник за първи път от януари и продължи да пада в сряда. West Texas Intermediate, бенчмаркът на САЩ, падна с 3,3% до $71,84.

Сривът е причинен от комбинация от фундаментални фактори и динамика на търговията. Яугер смята, че основите са причини за около 70% от тежестта за спада, а спекулациите - останалите 30%.

Най-големият фундаментален фактор беше, че забраната на Европа за доставки на руски петрол включваше механизъм за руския петрол да тече другаде. Петролът все още може да се продава на други страни като Индия, стига цените да са ограничени до 60 долара. 

Досега таванът на цените позволяваше по-голямата част от руския петрол да тече към страни извън Европа, въпреки че руските доставки изглежда намаляват с няколкостотин хиляди барела на ден. В момента този спад не изглежда да тревожи търговците на петрол. Те са по-притеснени как решението на Фед да повиши лихвените проценти ще се отрази на икономиката.

„Те избират да се съсредоточат върху председателя на Фед Джером Пауъл, а не върху Путин“, каза анализаторът на RBC Capital Markets Хелима Крофт.

Търсенето очевидно намалява в няколко страни. Данните от САЩ, публикувани в сряда, показват, че бензинът и дизелът се натрупват в складовете, което означава, че рафинериите правят много повече от тях, отколкото хората и фирмите използват.

Тази динамика се случва в момент, когато ликвидността на пазара на петролни фючърси е пресъхнала, което означава, че цените вероятно ще бъдат по-нестабилни. „Не са много търговците, останали да играят играта“, пише Ребека Бабин, старши търговец на енергия в CIBC Private Wealth U.S., в имейл до Barron’s.

А инвеститорите, които все още са в нея, гледат надолу. Търговците правят повече мечи залози, отколкото бичи, рязко отклонение от позицията им преди месец, когато съотношението между бичи и мечи залози достигна рекорд, каза Яугер.

На техническо ниво може да има още болка напред. Яугер пише в бележка, че WTI може да падне до ниските 60 далара, преди да достигне ниво на техническа подкрепа, където продажбите спират.

Въпреки това фундаменталните промени на пазара могат да доведат до повторно покачване на цените. Има поне три фактора, които могат да причинят отскачане. ОПЕК, която намали производствените квоти с два милиона барела на ден през ноември, отказа да разшири тези съкращения този уикенд.

Но групата каза, че ще действа, ако пазарът стане небалансиран. Освен това рафинериите могат да започнат да намаляват капацитета си, което означава, че ще се произвеждат по-малко бензин и дизел и свръхпредлагането ще се разсее.

И накрая, САЩ вероятно ще забавят или напълно ще спрат продажбите си на петрол от Стратегическия петролен резерв (SPR) през следващите седмици. Тези продажби позволиха на САЩ да добавят към глобалните доставки и да поддържат цените на петрола ниски, но резервът сега е по-нисък, отколкото е бил от 80-те години на миналия век. През изминалата седмица запасите са намалели с 2,1 милиона барела.

„Един от тези дни това число ще стане нула“, каза Яугер. „И всички ще видят това и това също може да разтърси пазара. Това е положително доказателство, че спадът ще е приключил.“

Всъщност президентът Джо Байдън каза по-рано, че Министерството на енергетиката ще обмисли закупуването на петрол за SPR, когато цените паднат до $72 или по-малко - приблизително там, където са днес. Ако правителството на САЩ стане купувач, това може да повиши цените.

Крофт смята, че един от тези фактори най-вероятно скоро ще промени тона. „Гледайте ОПЕК“, каза тя. „Мисля, че това е следващата голяма история.“

Още по темата:

Експерт: Енергийният сектор може да поскъпва дори въпреки цената на петрола