Снимка: iStock

Американците се бориха с рекордни цени на бензина и скока в разходите за храна тази година в криза на разходите за живот, която напомня инфлационните 80-те години на миналия век.

Годишната инфлация, измерена чрез индекса на потребителските цени (CPI), достигна най-високото си ниво от четири десетилетия от 9,1% през юни. Но до октомври той се забави до 7,7%.

Инвестиционните банки и икономистите очакват тенденцията на забавяне на инфлацията да продължи, но тази прогноза ще бъде подложена на изпитание тази седмица с публикуването на данните за CPI за ноември и последното решение на Федералния резерв за лихвените проценти.

Главният финансов икономист на Jefferies Анета Марковска каза пред Fortune, че очаква докладът за индекса на потребителските цени във вторник да покаже спад на годишната инфлация до 7,2% през ноември. Инфлацията ще продължи да спада и през следващата година, каза тя, но предупреждава, че може да не достигне целта на Федералния резерв от 2% без известна „болка“.

„Мисля, че инфлацията ще се забави, много линейно и след това ще достигне плато“, каза Марковска, аргументирайки се, че известна инфлация вече е натрупана на пазара на труда, както се вижда от почасовите заплати, нарастващи със 7,8% годишен темп миналия месец.

Федералният резерв е изправен пред „компромис“ между постоянната инфлация и рецесията, след като не успя да повиши лихвените проценти миналата година, когато повишаването на потребителските цени за първи път стана проблем, обясни тя.

„Избягването на болката не е опция тук. Това просто не е в менюто", каза Марковска. „Това, което е в менюто, е „Искаме ли малко болка много бързо рецесия? Или потенциално да изчакаме и след това да се справим с повече болка надолу по пътя към постоянна инфлация?“

Марковска не е сама в предупреждението, че спадащата инфлация може да се окаже недостатъчен, за да попречи на САЩ да изпадне в рецесия. Ето какво очакват други водещи инвестиционни банки, икономисти и анализатори от тазседмичния доклад на CPI, Фед и САЩ икономика.

Какво да очакваме от доклада за CPI: Хладен ноември

Инфлацията удари силно портфейлите на потребителите тази година, но 2023 г. вероятно ще предложи известно облекчение.

Шефът на Morgan Stanley за САЩ икономистът Елън Зентнер каза в петъчна изследователска бележка, че по-ниските цени на употребяваните и новите автомобили - както и транспортните, медицинските и разходите за подслон - трябва да намалят годишната инфлация на CPI до 7,3% през ноември.

Докато американците пренасочват разходите си от стоки към услуги като пътувания, докато пандемичните ограничения избледняват в световен мащаб, шефът на Bank of America U.S. икономистът Майкъл Гапен също прогнозира, че годишната инфлация е спаднала до 7,3% миналия месец. Въпреки това, в изследователска бележка от четвъртък, той каза, че инфлацията на подслоните - която се основава на цените на наемите и колко от собствениците на жилища биха платили, за да наемат домовете си - може да "остане лепкава до някъде през следващата година".

Такава инфлация на имотите се измерва със закъснение, така че въпреки падащите цени на жилищата този компонент на CPI може да остане висок. А цените на храните, които се повишиха с 10,9% спрямо предходната година през октомври, също ще останат високи, според икономиста - отчасти поради високите разходи за логистика, съхранение и заплати.

Главният икономист на Goldman Sachs Ян Хациус каза в неделна изследователска бележка, че очаква годишна инфлация на CPI от 7,2% през ноември, което отчасти се дължи до голяма степен на по-ниските цени на бензина. Средната цена за галон бензин достигна своя връх от 5,01 долара през юни, но през следващите месеци тя се е сринала с 34% до едва 3,26 долара, според Американската автомобилна асоциация.

Хациус прогнозира 3% спад на цените на употребяваните автомобили, 1% спад на цените на облеклото и 1% спад на цените на хотелите в данните за инфлацията от ноември. Въпреки това той също така очаква 2% възстановяване на цените на самолетните билети.

Бъдещето на борбата с инфлацията на Фед

Докато повечето инвестиционни банки са предпазливо оптимистично настроени относно доклада за CPI от вторник, всички погледи ще бъдат насочени към Федералния резерв и председателя Джеръм Пауъл в сряда. Пауъл ще повиши лихвените проценти тази седмица и през следващата година, дори ако данните за CPI разкрият, че инфлацията намалява, казаха експерти пред Fortune.

„Федералният резерв ще повиши лихвените проценти отново, за седма поредна среща, но изглежда е готов да повиши лихвените проценти с половин процентен пункт, а не с огромния ход от три четвърти процентни пункта на всяка от последните четири срещи, “, каза главният финансов анализатор на Bankrate.com Грег Макбрайд. „Докато Фед ще се движи с по-типично темпо, те все още ще повишават лихвените проценти сега и през 2023 г.... с по-обичайно темпо.“

Даниел ДиМартино Бут, главен изпълнителен директор и главен стратег на фирмата за икономически изследвания Quill Intelligence, също очаква Фед да повиши лихвите с 50 базисни пункта в сряда.

„Това все още е значително покачване, което ще продължи да сее хаос в сектори, чувствителни към лихвените проценти, като жилища и автомобили“, каза тя. „Повишаването на лихвените проценти с половин пункт е двойно по-високо от темпото, с което пазарите бяха свикнали, преди Джеръм Пауъл да размаха разрушителната си топка по-рано тази година в опит да забави излязлата извън контрол инфлация.“

ДиМартино Буут също така твърди, че „лепкавата инфлация на жилищата“ ще поддържа инфлацията висока през следващата година, което означава, че Фед ще бъде принуден да продължи да повишава лихвите, увеличавайки шансовете за „глобална финансова криза“.

Марковска не стигна толкова далеч, за да предскаже „глобална финансова криза“, но очаква Фед вероятно „да причини доста щети на икономиката“. Някои инвеститори са били увлечени от „фалшиво чувство за сигурност“ поради спада на инфлацията от юни, каза тя, предупреждавайки, че има вероятност от рецесия.

„Проблемът е, че дори те [Фед] да нямат никакво намерение да поставят икономиката в рецесия... желанието да избегнат нещо не означава, че те действително ще го избегнат успешно“, каза тя .

Марковска добави, че „в някакъв момент“ Фед ще бъде принуден да признае необходимостта да повиши нивото на безработица значително по-високо от сегашната му цел от 4,4% в края на 2023 г. Постигането на това чрез допълнителни увеличения на лихвените проценти би помогнало на Фед да забави икономиката и да намали инфлацията до целта си от 2%, но това би имало висока цена.

„Това ще бъде много трудна политическа среда за Пауъл“, каза Марковска. "Ще получи много противопоставяне."

Още по темата:

BofA: Инфлацията ще остане висока още дълги години