Снимка: iStock
Теодор Минчев
Много са възможните опции за това какво може са се случи на международните и родните капиталови пазари през следващата година. Един от тях се крие в популярната фраза - „последните ще станат първи“, демек най-зле представящите се ще се превърнат в най-печелившите през следващата година. Разбира се, това е само хипотеза и в никакъв случай не е препоръка или съвет за инвестиции.
Как би могъл да се разиграе този сценарий?
Големите технологии бяха ясният губещ през 2022-ра година. Причините най-разнообразни – от повишаването на лихвите от Фед в борбата с инфлацията, до понижаване на прогнозираните печалби и връщането им към реалността, в среда на ограничаване на инвестициите от компаниите.
На практика, много от водещите технологични мега-компании, се търгуват с понижения от над 50%, което е близо два пъти повече от спада на технологичния Nasdaq и при някои компании е съпоставимо със срива им по време на технологичния балон от 2000-та година. Но трябва да се имат предвид някои разлики, свързани с периода преди 22 години.
На първо място, големите технологии в никакъв случай не могат да се съпоставят с хипер-раздутите оценки на компаниите от бума през 2000-та година, като повечето от компаниите, които стояха в основата му бяха губещи компании с нереалистични представи за ръстове. За разлика от тях, мега-компаниите днес, макар и много от технологичните имена тогава, вече са с печеливши бизнеси, доказани бизнес-модели и технологии, ползвани повсеместно и по целия свят.
На второ място, за разлика от преди 22 години, когато реално се случи кризата с надценеността на технологичните компании и световната икономика изпадна в рецесия, днес все още не сме в рецесия, дори и спада да отразява именно такава ситуация.
В същото време, занижените оценки на много от големите технологични компании, направиха така, че те да се търгуват при финансови съотношения, като например цена-очаквана печалба в рамките на по-ниски от тези на традиционни потребителски и защитни компании. Например Meta се търгува при съотношение цена-прогнозирана печалба от 14.97, на фона на подобно съотношение от 25.64 за McDonald's и 16.86 за Johnson & Johnson. Подобна е ситуацията и при друго големи компании, които се търгуват при най-ниските, или близки до най-ниските в историята си финансови коефициенти.
Няма как да не посочим и факта например, че в момента Tesla се търгува при съотношение цена-прогнозирана печалба от 27.1, по-ниско от това на много компании с далеч по-малки прогнозирани ръстове на бъдещите резултати.
Как инвеститорите биха могли да се възползват при развитието на този сценарий?
Един широко диверсифициран портфейл, включващ имената на големите технологии, може и да се окаже не лош сценарий за инвеститорите през следващата година. Последните обаче, трябва да имат предвид, че това може да е доста рисково начинание и да им донесе допълнителни загуби, поради по-големите бети на тези компании. При добър развой на събитията обаче и ръст на широките щатски индекси, големите технологии може и да са сред най-добре представящите се позиции на пазарите.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▼0.16% |
USDJPY | 155.97 | ▼0.60% |
GBPUSD | 1.29 | ▼0.09% |
USDCHF | 0.89 | ▲0.07% |
USDCAD | 1.38 | ▲0.05% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 40 685.20 | ▲0.02% |
S&P 500 | 5 601.38 | ▼0.08% |
Nasdaq 100 | 19 931.60 | ▼0.13% |
DAX 30 | 18 648.40 | ▲0.32% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 66 821.90 | ▼1.16% |
Ethereum | 3 520.28 | ▲2.28% |
Ripple | 0.60 | ▼0.82% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 78.68 | ▲0.55% |
Петрол - брент | 82.73 | ▲0.60% |
Злато | 2 406.76 | ▲0.47% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 542.88 | ▼0.99% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.86 | ▲0.10% |
Germany Bund 10 Year | 132.06 | ▲0.21% |
UK Long Gilt Future | 97.80 | ▲0.20% |