Снимка: iStock

Съществува по-добър индикатор за рецесия от обърнатата крива на доходност на държавните облигации и той все още не мига за опасност, според ново проучване на Федералния резерв на Сан Франциско, публикувано във вторник.

Томас Мертенс, вицепрезидент в отдела за икономически изследвания в регионалната Фед банка, каза, че смята, че изгладеното ниво на безработица може да се превърне в предсказател за рецесия.

Той каза, че процентът на безработица, коригиран за работници, които са на временно съкращения, е „изненадващо точен“ и е съпоставим с по-известната крива на доходност на държавните облигации, която се обръща преди всяка рецесия в САЩ от 1950 г. насам, според скорошно проучване.

„Процентът на безработица в момента не е сигнал за предстояща рецесия“, каза Мертенс в бележка, придружаваща неговото изследване. Равнището на безработица се повишава преди всяка рецесия с изключение на 1982 г., каза той.

Едно предимство на нивото на безработица е, че то е най-успешно при прогнозиране на бъдещи рецесии в хоризонт от осем месеца. За разлика от това, когато доходността на 1-годишната съкровищна облигация се повиши над тази на 10-годишната съкровищна облигация, оптималният прогнозен хоризонт е 13 месеца.

И някои икономисти казват, че изкупуването на облигации от Фед през последните години може да е навредило на предсказващата сила на наклона на кривата на доходността.

Марк Занди, главен икономист в Moody’s Analystics, отбеляза в туит, че фондовият пазар, все още не дава сигнал за рецесия.

Ще има ли рецесия догодина?

Последната икономическа прогноза на Фед, публикувана по-рано този месец, предвижда, че нивото на безработица вероятно ще се повиши през 2023 г. Това би предизвикало прогноза за рецесия въз основа на нивото на безработица.

Други икономически показатели също показват модели, които също могат да имат предсказваща сила за рецесии, каза Мертенс, включително общото ниво на безработица, първоначалните молби за помощи за безработица, свободните работни места и новопостроените жилища.

Комбинацията от тези серии е може би най-добрият предсказател за рецесии, отбеляза той.

Когато молбите за безработица нарастват, наклонът на кривата на доходност е обърнат и новопостроените жилища и съотношението свободни работни места към безработица намаляват на устойчива основа, „възниква ситуация, която исторически е била свързвана с наближаване на рецесия“, той каза.

„В момента нито един от тези прогнозни индикатори не показва предстояща рецесия през следващите две тримесечия“, или до юни, каза той.

„Въпреки това основната тенденция в тези макроикономически времеви редове започна да се обръща и прогнозите може да се променят през следващите месеци“, заключи Мертенс.

Още по темата:

Няколко устойчиви на рецесия активи