Снимка: iStock

Твърде рано е да се знае кой сектор ще повиши акциите на САЩ по време на следващия бичи пазар. Но не е твърде рано да имаме увереност, че това, което няма да бъде, е енергийният сектор.

Енергията се представи най-добре по време на този мечи пазар. В нито един момент през последните 5+ десетилетия един и същи сектор не е бил начело в секторните класации на даден мечи пазар, както и на последващия бичи пазар.

Стигнах до тези и други заключения при анализиране на S&P 500, секторни класации на всеки бичи и мечи пазари от началото на 1970 г., благодарение на данните, събрани от Ned Davis Research. Според календара на фирмата за бичи и мечи пазари, оттогава е имало 14 пълни бичи пазара и 14 пълни мечи пазара, пише Марк Хулберт, колумнист в MarketWatch.

„Открих, че средно сред 10-те сектора на S&P 500, победителят на първо място в дадена класация на мечи пазар е на 9-то място за представяне на последващия бичи пазар. Обратно, секторът, класиран на 10-то място (последно) на даден мечи пазар, беше на 4-то място за представяне на последващия бичи пазар“, пише Хулберт.

Какво ще стане, ако погледнете назад към предишния бичи пазар, за разлика от непосредствено предишния мечи пазар? 

Получава се подобна картина: Средно секторът в горната част на класацията на даден бичи пазар пада до 5-то място (от 10) в последващия бичи пазар. Секторът в дъното на класацията на даден бичи пазар се изкачва средно до 7-мо място в последващия бичи пазар.

Изводът: Най-доброто предположение е, че секторът, който ще води следващия бичи пазар, не е бил на върха на скорошните класации.

Ще бъдат ли технологиите най-добре представящия се сектор?

Спекулациите за следващия лидер на бичия пазар са особено интензивни, когато става въпрос за технологичния сектор. Въпреки че се представяше отлично по време на бичия пазар, който започна на дъното през март 2020 г., технологиите пострадаха значително на този мечи пазар.

Ентусиастите се надяват, че секторът ще се върне обратно на върха на секторните класации на следващия бичи пазар. Но Хулберт, не би заложил на това. От началото на 70-те години на миналия век има само един случай, в който един и същ сектор на S&P 500 оглави класацията на два последователни бичи пазара. Това бяха тези, които започнаха през февруари 1978 г. и април 1980 г., като водещият сектор във всеки беше индустриалният.

Освен това класирането на сектора на информационните технологии в различните пазарни цикли е особено нестабилно.

Това не означава, че технологичните акции ще се представят посредствено (или по-лошо) на следващия бичи пазар. Технологиите се развиха изключително много от 70-те години на миналия век, както и ролята им в икономиката. Така че е възможно светът да се е променил достатъчно, че „този път да бъде различен“. Но тези, които сега твърдят, че ще е различно, вече са спрели да гледат историята.

Още по темата:

Хулберт: Точката на максимален песимизъм не е достигната