Снимка: iStock

Софтуерните акции са заседнали в коловоз, но акциите на Workday изглеждат готови да се изкачат.

Въпреки силния старт на 2023 г., секторът всъщност не е помръднал през последните два месеца. Борсово търгуваният фонд iShares Expanded Tech-Software Sector (тикер: IGM), който включва имена като Microsoft (MSFT), Salesforce (CRM) и ServiceNow (NOW) като най-големи дялове, върна само 1% от 25-ти ноември до сега. 

Акциите бяха задържани от опасения, че клиентите ще намалят разходите за IT, тъй като икономиката отслабва и продажбите се забавят, като разочароващите насоки на Microsoft тази седмица подчертаха тези притеснения.

Акциите на Workday (WDAY) може да са светло петно на фона на спада на софтуера. Акциите на компанията, която предоставя облачни приложения за компаниите да управляват своите данни, са поскъпнали със 17% през последните два месеца, подкрепени от силните печалби през ноември. Този доклад показа, че продажбите продължават да растат бързо дори в несигурна корпоративна среда на разходите, като силата вероятно ще продължи през 2023 г.

Започва с HCM бизнеса на Workday, съкращение от Human Capital Management. Компанията предоставя инструменти за човешки ресурси за повече от 4000 клиенти и този бизнес се разраства с 15% годишен темп от 2019 г. насам. Но Workday навлиза и във финансите, където предлага продукти, които помагат на главните финансови директори и техните екипи с бизнес и финансов анализ. Това подразделение има само около 1000 клиента, което предоставя възможност за по-нататъшен растеж, тъй като Workday използва съществуващите си взаимоотношения с клиентите си в областта на човешките ресурси, за да им продава нови услуги. Това би трябвало да помогне за увеличаване на ръста на продажбите, който според анализаторите ще нарасне със 17% през 2023 г., от 6,1 милиарда долара на 7,2 милиарда долара.

Workday е „добре позициониран през 2023 г. и те трябва да получат сцепление по отношение на финансите“, казва анализаторът на Mizuho Сити Паниграхи.

Този ръст на продажбите трябва да се превърне в ръст на печалбите през тази година – печалбата на акция се очаква да нарасне с 27% от $3,57 на $4,54, а силният ръст на печалбата трябва да остане през следващите три години. 

Анализаторите очакват Ebitda (печалби преди лихви, данъци и непарични разходи) да се увеличи с приблизително 23% годишен темп до почти $2,9 милиарда. Не всеки обаче приема тази история за растеж. Анализаторът на Guggenheim Джон Дифучи понижи рейтинга на акциите до „Продава“ от „Неутрален“ на 17 януари с аргумента, че прогнозите на компанията са твърде оптимистични. Workday вероятно ще отчете печалби през март и се очаква да обяви печалба от $0,90 на акция при продажби от $1,63 милиарда.

Акциите вероятно ще бъдат по-устойчиви, отколкото мнозина им приписват. Анализаторът на MoffettNathanson Джаксън Адер твърди, че Workday ще продължи да заема пазарен дял в човешките ресурси и финансовите продукти, „като последните все още са в по-ранен етап на приемане на облака в крайния пазар“. Той има целева цена от $245 за акциите, което е 39% повече от скорошните $177.

Факторът срещу акциите: тяхната оценка. Те се търгува се при 39 пъти печалбата за 12 месеца напред, което я прави една от най-скъпите акции в S&P 500. Но може да не е толкова скъпа, колкото изглежда, особено в сравнение с конкурентите. Например, тя се търгува при съотношение корпоративна стойност към Ebitda, кратно на 23 пъти, по-евтино от равностойния ServiceNow, който се търгува при около 31 пъти с подобен ръст на печалбата.

Оценката на Workday е „много разумна“, казва анализаторът на Wells Fargo Майкъл Турин, който има целева цена от $240 за акциите, което предполага 36% ръст.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.