Снимка: iStock

Не се заблуждавайте от скорошното покачване на всичко – от технологични акции до криптовалути, казва Стив Айсман, цитиран от "Блумбърг".

Портфолио мениджърът на Neuberger Berman Group, който заложи на високорисковите ипотеки точно преди глобалната финансова криза, вижда предстояща промяна на пазарния режим в ерата на по-високите лихвени проценти, като нови лидери заменят големите компании, които доминираха инвестиционния пейзаж през миналото десетилетие.

„Парадигмите се променят с времето“, казва Айсман в последния епизод на подкаста Odd Lots. „Понякога тези парадигми се променят бурно, а понякога тези парадигми се променят с течение на времето, защото хората не се отказват лесно от своите парадигми. И мисля, че отново преминаваме през период като този."

Новите победители може да включват фирми, обвързани с „връщането на индустриалния свят обратно в Съединените щати“ и „екологизирането“, според Айсман.

Думите му служат като пример за предпазливост във време, когато очакванията за по-бавни темпове на повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв вдъхват нов живот на активите, които бяха смазани миналата година. „Някои от тези акции са нараснали с 50 до 60%“, казва Айсман. „Удивително е.“

Той цитира книгата на Томас Кун от 1962 г. „Структурата на научните революции“, за да обясни понякога мъчителния и продължителен процес, при който един режим се заменя с друг: „Когато Айнщайн създава своята теория на относителността, не е както всички казват, чакахме Айнщайн, слава Богу, сега можем да се отървем от Нютон. Знаете ли, отне няколко години, докато хората разберат, че това е по-добра теория. Мисля, че нещо подобно се случва на пазарите".

Айсман описва предишни промени в парадигмата, включително прехода от големите конгломерати като General Electric Co. през 90-те години на миналия век към технологичните фирми на дотком балона и финансовите акции от началото на 2000-те. Доминирането на банките се разпадна известно през 2008 г., но дори и тогава, отбелязва той, някои финансови имена се събраха през 2009 и 2010 г. В крайна сметка, казва той, продължителен период на ниски лихвени проценти измести фокуса на инвеститорите в полза на растящи акции като Amazon.com Inc.

„Когато лихвените проценти са нула, вие плащате за да спекулирате“, казва Айсман. „Хората винаги търсят следващия Amazon. И знаете, че те търсят следващия Amazon, когато продавачът напише доклад за проучване и първото изречение е „TAM е огромен“, което означава, че общият наличен пазар е огромен.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.