Снимка: iStock

По някои показатели еврото е на най-скъпото си ниво в историята, като потенциално се готви за спад, ако започне да подкопава икономиката на еврозоната и принуди Европейската централна банка да стане „гълъбова“.

Така нареченият номинален ефективен обменен курс на общата валута, който я сравнява с валутите на търговските партньори на еврозоната, никога не е бил по-силен. Освен това е близо до най-високото си ниво спрямо юана от три години, което потенциално намалява привлекателността на износа от региона в момент, когато множество данни показват, че както европейската, така и китайската икономика се срива.

Силата на еврото е „абсолютно“ безпокойство за ЕЦБ, каза Марк Драгтен, ръководител на дискреционния FX в Insight Investment.

„Европа продава много продукти на Китай“, каза той. „Трябва да се чудите за търсенето, когато китайската икономика се забавя“.

Въпреки че ЕЦБ разглежда набор от валутни мерки освен номиналния ефективен лихвен процент, печалбите на общата валута започват да изглеждат несигурни.

Еврото се търгува близо до 17-месечен връх спрямо долара, с повече от 18%, откакто падна под паритета със зелените пари през септември, тъй като ЕЦБ предостави най-агресивния цикъл на затягане на паричната политика в своята история. То също се повиши спрямо йената и наскоро скочи спрямо паунда.

Техническите сигнали показват, че валутата е свръхкупена. Имаше низходящо обръщане на деветседмичния индекс на относителната сила на еврото, докато индексът на стоковите канали - който измерва текущите цени спрямо историческите нива - започна да пада, сочейки предстоящи загуби.

„Евродоларът няма работа тук и той го знае“, каза Брад Бехтел, стратег в Jefferies LLC.

Ако президентът на ЕЦБ Кристин Лагард отслаби агресивната си реторика за борба с инфлацията, когато служителите се срещнат в четвъртък, еврото може да тръгне по пътя на британския паунд. Печелившата серия на лирата се удари в стената, когато данните за растежа на цените в Обединеното кралство бяха изненадващо слаби миналата седмица.

„Еврото и паундът са малко над ските си спрямо реалността“, каза Бехтел, прогнозирайки, че еврото ще падне обратно до около $1,1080, от около $1,1114 в петък.

Анкетирани от Bloomberg анализатори прогнозират, че еврото ще падне до 1,10 долара до септември, преди да се повиши до 1,12 долара до края на годината.

„На базата на курсовата разлика, еврото трябва да се търгува под $1,10. Напредъкът до нива, невиждани от 17 месеца, беше подкрепен от търсенето на опции, но малко се е променило по същество на макро фона. Пристрастието на пазара да реагира прекомерно на разказа, че цикълът на затягане на Фед приключва, отново беше очевиден и е необходим нов катализатор, за да може общата валута да възобнови възходящия тренд.“, според Василис Караманис, FX стратег.

Силата на валутата може да присъства в съобщенията на ЕЦБ тази седмица, според Джон Харди, ръководител на валутната стратегия в Saxo Bank. Централната банка „вероятно е разтревожена от валутния фронт и го разпознава като риск от страна на растежа на икономиката“, каза той.

Очаква се ЕЦБ да повиши лихвените проценти с четвърт пункт до 3,75% в четвъртък и инвеститорите ще проучат внимателно забележките на Лагард за улики дали е вероятно ново увеличение през септември.

Последните икономически данни от еврозоната не отговарят на прогнозите, което понижи индекса на икономическата изненада на Citi, измерващ изненадите на данните спрямо пазарните очаквания. Показателят се различава от еквивалента си в САЩ през последните два месеца.

Поредица от икономически данни, които се очакват тази седмица, ще помогнат на политиците да оформят следващите си стъпки, включително стойностите на PMI за Франция, Германия и еврозоната в понеделник, за които се прогнозира, че ще се забавят. Във вторник ще излязат широко следените германски индекси на очакванията на IFO, а в петък Франция публикува доклада си за БВП за второто тримесечие, като растежът се очаква да се забави на годишна база.

„Големият тест ще бъде растежът“, каза Кит Джукс, главен валутен стратег в Societe Generale. „Европейската икономика трябва да покаже малко повече устойчивост“.

Тази седмица:

Планирана е натоварена седмица за събития и данни, като ЕЦБ и Федералният резерв са готови да повишат лихвените проценти с четвърт пункт, докато инвеститорите търсят улики за перспективите за по-нататъшно затягане на паричната политика. Японската централна банка също ще обяви политиката си. ЕЦБ публикува своето проучване за банковото кредитиране за второто тримесечие, докато данните за PMI и инфлацията ще предоставят най-новата актуализация за перспективите за икономически растеж и растеж на цените.

Календарът на Обединеното кралство е настроен да си поеме глътка въздух преди решението за политиката на Bank of England от следващия месец, като PMI цифрите за юни са единствените икономически данни, които трябва да се отбележат стабилизиране.