Снимка: iStock

Стратег, който очакваше ралито през 2023 г., казва, че очаква акциите да не се движат в определена посока през останалата част от годината, като същевременно потенциално ще се борят и през 2024 г., тъй като растежът на корпоративните печалби не отговаря на прекалено оптимистичните очаквания на Уолстрийт.

Бари Банистър, капиталов стратег в Stifel, каза в доклад, споделен с MarketWatch късно в сряда, че вярва, че тазгодишното рали, подтикнато от облекчението, че рецесията в САЩ няма да настъпи през 2023 г., е приключило.

Сега той очаква S&P 500 SPX да се търгува странично през останалата част от годината, като в крайна сметка го очаква да завърши на 4400 пункта, приблизително 68 пункта по-ниско от мястото, където индексът затвори в сряда, според данните на FactSet. Въпреки това, инвеститорите все още могат да намерят възможности като сектори, които са изостанали от пазарните лидери.

Въз основа на тази гледна точка Банистър вижда възможности в така наречените „сделки по двойки“, като продажба на акции на големи технологии и същевременна покупка на финансови, материали, промишлени акции и други акции с цикличен растеж, които са се представили по-слабо.

Той също така очаква равнопретегленият индекс S&P 500 RSP да победи традиционния претеглен по капитализация S&P 500 през втората половина.

Тези сделки вече биха се изплатили през последния месец. От началото на сезона на корпоративните печалби в средата на юли, равнопретегленият S&P 500 се повиши с 2,4%, според данните на FactSet, в сравнение с 1,6% за традиционния S&P 500.

През същия период няколко членове на групата „Великолепната седморка“ от мегакапиталовите технологични акции, които Банистър препоръчва като къси, започнаха да се оттеглят.

Apple е надолу с 6,6% до $178,19 на акция, а Tesla Inc. е надолу с 11,8% до $242 на акция. Междувременно Nvidia Corp., които се възползваха може би повече от всички други от бума на изкуствения интелект, почти не помръднаха.

Инвеститорите имат причина да се вслушват, тъй като Банистър принадлежи към избрана група анализатори, които правилно прогнозираха възстановяването на пазарите през тази година.

По времето, когато Банистър направи възходящото си обаждане в началото на тази година, консенсусната гледна точка на Уолстрийт, споделена от анализатори в JPMorgan Chase & Co, Morgan Stanley, Goldman Sachs Group и други, беше, че акциите ще паднат до нови дъна през първата половина на 2023 г., преди да отскочат по-късно през годината. Банистър избра да преобърне този призив въз основа на очакването, че инфлацията в САЩ ще се оттегли.

Това мнение в крайна сметка се оказа правилно. Потребителските цени са се повишили само с 0,2% през юни, според данните на CPI, показвайки, че инфлацията е намаляла до най-бавния темп от две години и се забавя по-бързо, отколкото очакваха икономистите. Инвеститорите ще получат още една актуална информация за състоянието на инфлацията в САЩ в четвъртък сутринта.

Сега Банистър вярва, че забавянето на инфлацията достига своя предел. Но може би по-важното е, че той очаква, че акциите може да имат проблеми и през 2024 г., тъй като високите очаквания на Уолстрийт за растеж на корпоративните печалби в крайна сметка могат да се окажат разочароващи.

За 2024 г. Банистър и Stifel очакват общата печалба на акция S&P 500 да достигне 209 долара, което е малко по-различно от очакванията на анализаторите да бъдат през 2023 г., което се сравнява с консенсуса на Уолстрийт за 226 долара.

„…[I]ако нашият стабилен EPS е правилен, S&P 500 може да е без промяна“, каза той в бележка до клиентите.

Банистър очаква печалбите да изпитат затруднения, тъй като ще настъпи лека рецесия през първото тримесечие на 2024 г., докато покачващите се цени на петрола създават малък ценови шок, помагайки за трансформирането на 3% инфлация в нов праг, което прави по-трудно за Федералния резерв да оправдае намаляване на лихвените проценти.

Бавният икономически растеж също ще навреди на корпоративните печалби, каза той. Влошавайки нещата, стимулите за COVID-19 доведоха до рязък ръст на печалбите през 2021 г., което ще доведе до години на трудни сравнения на годишна база за компаниите, каза Банистър.

Американските акции завършиха надолу в сряда, продължавайки спада от началото на август. S&P 500 загуби 31,67 пункта, или 0,7%, до 4 467,71, докато Nasdaq Composite COMP загуби 162,31 пункта, или 1,2%, до 13 722,02. Dow Jones Industrial Average DJIA падна със 191,13 пункта, или 0,5%, до 35 123,36.

Още по темата:

Джеръми Сийгъл очаква корекция за щатските индекси