Снимка: iStock

Прогнозите на Wall Street за корпоративните печалби вероятно ще паднат, изпращайки фондовия пазар в същата посока.

Цифрите показват, че докато анализаторите са оптимистични по отношение на печалбите, настроенията започват да се променят. Два различни начина на разглеждане на данните подчертават скорошното ниво на оптимизъм.

Първо, общите прогнози за печалби на акция за 2023 г. за компаниите в S&P 500 са нараснали с около 1,4% през последните шест месеца, според FactSet. Прогнозите за продажби са се повишили с малко под 1%, докато прогнозите за маржовете на печалбата са се увеличили леко, тъй като натискът върху крайните резултати на компаниите от по-високото заплащане на персонала намалява.

Второ, около 58% от всички ревизии на прогнозите за EPS за 2023 г. и 2024 г. за компаниите в S&P 500 са били нагоре, според RBC. Това е увеличение от по-малко от 40% по-рано тази година.

В исторически план този брой е достигал приблизително 80%, но тези пикове обикновено идват веднага след рецесия, когато започва нова икономическа експанзия. 2003, 2019 и 2021 са примери.

Но в моменти, когато икономиката расте от няколко години и се засилва загрижеността за потенциално забавяне, броят няма тенденция да надвишава 60% или 70%. Той често пада под сегашното си състояние, което предполага, че съкращенията на прогнозите могат да доведат до по-голям дял от ревизиите.

Вече се появяват ранни признаци, че прогнозите за печалбите са достигнали своя връх. Докато прогнозите за EPS се повишиха през последната половин година, те намаляха през последните няколко седмици. Прогнозите за съвкупната печалба на акция за третото тримесечие за компаниите в S&P 500 спаднаха с около 0,4% до $57,85 миналата седмица, според DataTrek Research.

„Очакваме да видим допълнителни съкращения през следващата седмица, тъй като анализаторите определят окончателните си оценки за третото тримесечие“, пише Никълъс Колас, основател на DataTrek, в скорошна изследователска бележка.

Отслабващата икономика в резултат на по-високите лихвени проценти може да доведе до повече съкращения. Федералният резерв може да е близо до приключване на увеличаването на лихвените проценти, тъй като темпът на инфлация намалява, но ще поддържа лихвените проценти високи за известно време. По-високите ставки са склонни да влошат икономиката със закъснение, така че е вероятно да има повече щети за икономиката и продажбите на компаниите.

Всичко това е особено важно, защото фондовият пазар вече е скъп. S&P 500 се търгува при около 18 пъти печалбата на акция, която се очаква компаниите, които съставляват, да произведат през следващите дванадесет месеца, в сравнение с малко над 16 пъти в началото на годината.

Фактът, че съотношението се е увеличило, въпреки че доходността на облигациите е нараснала, което прави бъдещите печалби по-малко ценни и би трябвало да натежи върху сумата, която инвеститорите са готови да платят за тези печалби, показва, че фондовият пазар е оптимист за растежа на печалбите в момента.

Изводът е, че акциите имат много недостатъци, ако анализаторите намалят прогнозите за EPS. Пазете се от този пазар.

Още по темата:

3 акции, които могат да ви донесат 1000% печалби до 2026 г.