Снимка: Istock

Акциите на компаниите със средна капитализация не винаги получават голямо уважение за дивидентите си, особено в сравнение с по-големите компании сини чипове като Procter & Gamble или Coca-Cola.

Тези от последната група са добре установени, което им позволява да върнат много капитал на акционерите. Много компании със средна капитализация трябва да вложат капитал в разрастването на бизнеса си. Въпреки това, инвеститорите, ориентирани към доходи, не бива да отписват тази част от пазара.

Бен Снайдер, старши стратег в макро екипа за портфолио стратегия за САЩ в Goldman Sachs, посочва, че „по-малките компании исторически са се развивали по-бързо от по-големите, по-зрели компании“.

Това може да положи основите за атрактивни дивиденти, въпреки че инвеститорите трябва да бъдат внимателни, казва Брайън Болинджър, президент на Simply Safe Dividends, която предлага онлайн инструменти на клиентите, за да следят своите дивидентни дялове. 

„Обикновено се смята, че това пространство има по-ниска доходност, но по-голям растеж“, казва той. „Но голяма част от този доход не е толкова безопасен, колкото е при компаниите с голяма капитализация.“ Болинджър посочва високо задлъжнели инвестиционни тръстове за недвижими имоти или компании за развитие на бизнеса като примери за този риск.

Друго съображение е, че компаниите със средна капитализация изостават от компаниите с по-голяма капитализация, особено през последните години. Няколко акции на големи компании, най-вече „Великолепната седморка“, доскоро оказаха огромно влияние върху представянето на индекса S&P 500.

Към 14 април индексът S&P MidCap 400 имаше петгодишна годишна доходност от 13,6% спрямо 15,2% за S&P 500, според FactSet. Тези несъответствия са много по-изразени през по-скорошни периоди. През последните 12 месеца S&P 500 е донесъл доходност от около 7%, в сравнение с минус 3,5% за компаниите със средна капитализация.

Компаниите със средна капитализация имат леко предимство пред компаниите с голяма капитализация въз основа на 30-годишни годишни резултати, приблизително 11% до 10%.

Друга причина за това по-скорошно слабо представяне е, че индексът на среднокапитализационните компании е по-обвързан с циклични сектори като промишлеността, финансите и потребителските дискреционни акции. „Ако пазарът е загрижен за икономически спад, тук има риск“, казва Снайдер.

Оценката на индекса на среднокапитализационните компании обаче е убедителна. Наскоро той се търгуваше на около 13 пъти печалба за бъдещи продажби, в сравнение с 18 пъти за S&P 500, според Goldman Sachs.

„Много по-ниски оценки, при равни други условия, биха сигнализирали за по-добра потенциална възвръщаемост“, казва Снайдер.

Old Republic International, която дава доходност от 3%, има пазарна капитализация от около 9 милиарда долара. Компанията изплати специален дивидент от 2 долара на акция през януари.

Специализираният застраховател през февруари заяви, че ще увеличи годишния си дивидент до 1,16 долара на акция, което е с над 9% повече от 1,06 долара. Това отбеляза 44-та поредна година, в която компанията увеличава редовния си дивидент. Нейните бизнес линии включват застраховка на собственост и защита на имущество и злополуки.

„Те просто са свършили чудесна работа в управлението на риска и са в състояние да продължат да увеличават тези премии всяка година и бавно да се разширяват в нишови пазари“, казва Болинджър.

Друга компания със средна капитализация е Exponent, инженерна и научна консултантска фирма. Акциите, с пазарна капитализация от около 4 милиарда долара, дават доходност от 1,5%. „Решаването на проблеми никога не остарява“, казва Болинджър, добавяйки, че експертизата на компанията включва биомеханика и екологични въпроси. Exponent по-рано тази година обяви тримесечно изплащане на 30 цента на акция, което е ръст от 7% и отбелязва 12-та поредна година на увеличение на дивидентите.

На друго място, American States Water, която дава доходност от около 2,4%, контролира водоснабдителните и електроснабдителните компании. Тя също така управлява водни системи във военни бази. Тя изплаща дивидент всяка година от 1931 г. насам и изплаща по-висок дивидент всяка календарна година в продължение на 70 поредни години. Компанията е дивидентен аристократ.
Дивидентите на компании със средна капитализация не винаги са толкова царствени, но със сигурност си заслужават да бъдат разгледани.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.