Снимка: iStock

Още 10% спад на основен китайски индикатор за акции може да предизвика вълна от разпродажби на индексни фючърси, свързани със структурирани продукти, добавяйки нови рискове към падащия фондов пазар, пише "Блумбърг".

Инвеститорите са изправени пред загуби в сложни деривативи тип „снежна топка“ на падежа, когато бенчмаркът падне под така нареченото ниво на добив. За тези, обвързани с индекса CSI Smallcap 500, средният праг е 4865, според оценки на China International Capital Corp. Индикаторът се търгуваше на около 5417 към 9:52 сутринта в петък.

Безмилостният спад на китайските акции насочи светлината на прожекторите към риска от тези деривати, които обещават подобни на облигации купони, стига базовите активи да се търгуват в определен диапазон. 

Snowballs, подобни на автоматичните извиквания в други страни, придобиха популярност през 2021 г. сред институционалните и богати инвеститори в Китай и се разшириха до пазар на стойност 27 милиарда долара. Брокерите може да се втурнат да ликвидират хеджиращите позиции, след като бъде достигнато нивото на възвръщаемост.

Инвеститорите в Южна Корея, друг огромен пазар за структурирани банкноти, имат залози на стойност милиарди долари върху продукти, свързани с Hang Seng China Enterprises Index, които също са изложени на риск.

Облигациите на Snowball с CSI 1000 като основен индекс имат средна бариера за включване от 4997, според оценките на CICC. Това е около 14% под нивата в петък сутринта.

Китайските акции имаха трудна година, като множество кръгове от политически стимули не успяха да поставят дъното под спада на пазара. Постоянните проблеми с имотите, геополитическото напрежение и приглушената икономическа перспектива подкопаха настроенията към активите на нацията.

CSI 500 и CSI 1000 – двата най-популярни базисни индекса за деривати на снежна топка – са паднали с повече от 7% тази година, дори след възстановяване в последните сесии след рядко разширяване на бюджета в средата на годината. Измервателите се сринаха с повече от 20% през 2022 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.