Снимка: iStock

Министерството на финансите ще предостави актуална информация за своите планове за емитиране на дълг на 1 ноември.

Някои банки на Уолстрийт повишиха прогнозите си за количеството държавни облигации, които ще бъдат продадени на търг.

Междувременно инвеститорите на пазара на облигации показаха признаци на слабо търсене за нарастващото предлагане на дълг.

Инвеститорите са съсредоточени върху предстоящото тримесечно изявление за възстановяване на средствата на Министерството на финансите, докато Уолстрийт се подготвя за нова доза шок за дълга на САЩ.

Очаква се да бъде пусната на 1 ноември, тримесечната актуализация, която да изложи плановете на отдела за емитиране на облигации за следващите три месеца. Предишен доклад с възходящи ревизии повдигна опасения относно апетита на пазара на облигации за допълнителни съкровищни облигации, което доведе до по-висока доходност и допринесе за исторически срив на цените.

Така че предстоящото издание привлича повишено пазарно внимание. През последните седмици инвеститорското търсене на Treasurys показа признаци на слабост, точно когато нарастващите дефицити на правителството наводняват пазара с повече дългове.

След повишаване на оценките за търг през август, отделът вече намекна, че предлагането на Министерството на финансите ще трябва да продължи да се увеличава.

„По-нататъшни постепенно увеличения на размерите на купонните търгове вероятно ще са необходими през следващите тримесечия“, каза през септември Джош Фрост, помощник министър на финансите за финансовите пазари, имайки предвид облигациите с по-дълъг срок.

Това е перспектива, споделяна от Уолстрийт, а институциите повишават очакванията си относно размера на емитирания дълг в САЩ.

Bank of America преразгледа по-високи очаквания за дефицита си за следващите години, отбелязвайки, че преразходът на САЩ ще нарасне до 2 трилиона долара до фискалната 2026 г. от 1,7 трилиона долара през 2023 г. Основен фактор, движещ този подем, ще бъдат по-високите лихвени разходи по заемите на САЩ, принуждавайки Министерството на финансите да продължава да издава повече облигации.

BofA очаква размерите на търговете да се увеличат през ноември, последвано от умерено разширение през следващата половин година. Ако приемем, че количественото затягане на Федералния резерв приключи през юни 2024 г., анализаторите изчислиха, че предлагането на дълг през 2024 г. ще бъде около 1,34 трилиона долара в 10-годишен еквивалент, или с 90 милиарда долара повече от прогнозираното по-рано.

JPMorgan също прогнозира по-високо емитиране на съкровищни облигации напред, отбелязвайки, че дефицитът за фискалната 2023 г. надхвърли прогнозите със 100 милиарда долара. Банката очаква QT на Фед да продължи до 2024 г., създавайки недостиг на финансиране от 720 милиарда долара. Тъй като настоящите размери на търга не могат да покрият тази цифра, JPMorgan вижда повторение на увеличението на търга през август.

Morgan Stanley обаче въздържа очакванията за голямо увеличение, като каза, че пазарите може да бъдат изненадани през ноември.

„Министерството на финансите може да реши да увеличи купоните с по-ниско темпо от това, което неговата „редовна и предвидима“ стратегия може да предложи през август“, се казва в бележка от сряда. „Очакваме повече съкровищни бонове вместо купони да съставят по-висок дял от емисиите до 2024 г.“

Още по темата:

Какво отразява разпродажбата на американски облигации?