Снимка: iStock
Лошата седмица за енергийния сектор е в рязък контраст със силните основи на отделните петролни акции. Това е една ситуация, в която си струва да се доверите на пазара.
Когато Barron's започна да търси компании, които имат растеж, стойност и инерция, куп петролни и газови компании - особено фирми със средна капитализация в САЩ за проучване и производство – отговориха на тези критерии. И има причина: секторът е по-евтин от целия пазар, има сериозен ръст на печалбите и се представя по-добре от падането на акциите от лятото.
Теренът е ясен. Вземете Diamondback Energy, чиито операции са съсредоточени в Пермския басейн на Западен Тексас. Акциите се търгуват за около седем пъти очакваните печалби през следващата година – срещу 18 пъти за S&P 500 – докато анализаторите моделират ръст на печалбата на акция от 16% през 2024 г., четири пункта по-добре от индекса. И акциите на Diamondback се представиха по-добре от S&P 500 както тази година, така и по време на оттеглянето на пазара, което започна през август. Същото важи и за Targa Resources (TRGP), Range Resources (RRC) и Southwestern Energy (SWN), които също преминаха през сканиращия екран.
Докато основите и ценовото действие изглеждат добре в момента, действието на петролните пазари предполага по-трудно бъдеще. Цените на петрола се противопоставиха на гравитацията през по-голямата част от 2023 г., включително скок през първата половина на октомври, когато Близкият изток избухна в открито насилие, което даде на търговците основание да се тревожат за прекъсвания на доставките. Но месец след началото на конфликта Израел-Хамас тази премия за геополитически риск се изпари. Цената на суровия петрол в САЩ падна до 75 долара за барел в четвъртък, което е най-ниската стойност от три месеца и спад от 90 долара в средата на октомври.
Проблемът е в търсенето и предлагането. Саудитска Арабия, Русия и други страни производителки на петрол избраха да удължат своите координирани съкращения, но това беше компенсирано от по-голямото предлагане на други места, особено в САЩ, където производството на суров петрол достигна рекордните 13,2 милиона барела на ден през октомври, според Данни на Министерството на енергетиката. По-високото вътрешно производство притъпява въздействието на прекъсванията на доставките по средата на света. Това не е следствието от арабско-израелската война от 1973 г., що се отнася до потенциалните глобални енергийни шокове.
Търсенето също може да бъде проблем. В САЩ пазарът на труда се забавя и потребителските разходи се влошават, тъй като спестяванията пресъхват; икономиката на еврозоната е на прага на рецесия; и Китай продължава да се спъва в икономическото си възстановяване след пандемията.
За енергийните компании, които насочват огромните си парични потоци за изплащане на дългове, увеличаване на дивидентите и обратно изкупуване на акции, е трудно да видят нещата да се подобряват. Инвеститорите не бяха склонни да дадат коефициенти на оценка на акциите близо до средната за пазара през 2023 г. и няма да го направят в една забавяща се икономика.
„Изненадата от по-ниския петрол оказва натиск върху „E“ [на съотношението цена/печалба], което прави имената на петролните компании, въпреки че се търгуват с отстъпка в оценката спрямо [S&P 500], по-малко привлекателни“, пише стратегът на Evercore Джулиан Емануел, като същевременно понижи рейтинга на енергийните акции до еквивалента на „неутрален“ от „купува“.
Но погледнете от добрата страна: по-ниските цени на петрола са подарък за потребителите, уморени да плащат на бензиностанцията. Емануел има еквивалентен рейтинг на купуване на дискреционните акции на потребителите.
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▼0.05% |
USDJPY | 156.40 | ▲0.48% |
GBPUSD | 1.30 | ▼0.09% |
USDCHF | 0.88 | ▲0.21% |
USDCAD | 1.37 | ▼0.03% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 41 461.00 | ▼0.24% |
S&P 500 | 5 648.88 | ▼0.01% |
Nasdaq 100 | 20 079.10 | ▲0.11% |
DAX 30 | 18 552.10 | ▼0.14% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 64 756.20 | ▲1.03% |
Ethereum | 3 438.06 | ▲1.50% |
Ripple | 0.57 | ▼8.53% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 81.90 | ▲0.24% |
Петрол - брент | 85.44 | ▲0.31% |
Злато | 2 469.96 | ▲0.36% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 539.25 | ▲0.08% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 111.26 | ▼0.08% |
Germany Bund 10 Year | 132.37 | ▼0.13% |
UK Long Gilt Future | 98.56 | 0.00% |