Снимка: iStock

Какво прави Дейвид Тепър, когато не е зает с футболния си отбор Каролина Пантърс? Можем да поставим правенето на много пари в горната част на списъка. Тепър се нарежда като един от най-великите мениджъри на хедж фондове на века. Благодарение на бурния растеж на Appaloosa Management, фондът, който той основа през 1993 г., неговото нетно състояние сега възлиза на близо 20,6 милиарда долара.

Тази огромна сума е пряк резултат от хитроумния избор на акции на Тепър през годините. Той все още е в това, с портфолиото на Appaloosa, пълно с победители. Тепър е инвестирал близо 141 милиона долара в тази дивидентна акция с ултрависока доходност - и това е крещяща покупка в момента.

Главният изпълнителен директор на хедж фонд милиардер особено харесва технологичните акции. Притежанията на Appaloosa включват пет от акциите на "Великолепната седморка". Но Тепър не се ограничава само с един сектор. Неговата втора по големина позиция, която няма технологична връзка, е средният енергиен лидер Energy Transfer (NYSE: ET).

Energy Transfer управлява повече от 125 000 мили тръбопроводи. Неговите активи включват също съоръжения за течен природен газ (NGL), съоръжения за съхранение и терминали, както и други съоръжения за енергийна инфраструктура. Компанията има операции във всички основни петролни и газови производствени басейни в САЩ.

Придобиванията са ключов източник за растежа на Energy Transfer през последните години. Например през ноември 2023 г. компанията финализира покупката си на Crestwood Equity Partners LP за 7,1 милиарда долара.

Тепър притежава близо 9,8 милиона акции на Energy Transfer. За първи път той започна позиция през 2017 г. Въпреки че е купувал и продавал акции няколко пъти оттогава, Energy Transfer все още съставлява близо 2,4% от общия му портфейл.

Защо Energy Transfer е крещяща покупка?

Energy Transfer изглежда като крещяща покупка в момента, не само защото Тепър я притежава. Има няколко причини, поради които акциите на компанията изглеждат привлекателни.

Да започнем с дивидентната доходност на компанията. Доходността от дистрибуция на Energy Transfer в момента възлиза на 8,75%. Миналия месец компанията увеличи изплащането с 3,3%. Той се стреми към годишен ръст на дистрибуцията между 3% и 5%.

Оценката също е важен фактор. Множеството на бъдещите печалби на Energy Transfer е само 8,3x. Колко евтино е това? Общият енергиен сектор на S&P 500 се търгува при повече от 11,8 пъти форуърдната си печалба.

Ръководството на Energy Transfer и независимите членове на борда на директорите притежават приблизително 11% от компанията. Това е повече от пет пъти повече от нивото на вътрешна собственост на колегите на средния енергиен лидер.

Какво ще кажете за растежа? Energy Transfer изглежда доста добре и на този фронт. Разбира се, стремежът към намаляване на въглеродните емисии почти сигурно ще стимулира възприемането на възобновяеми енергийни източници. Въпреки това търсенето на газ, природен газ и суров петрол, които Energy Transfer транспортира и съхранява, трябва да се увеличи през следващите десетилетия.

Компанията се позиционира и за бъдещето. Например Energy Transfer работи за улавяне на въглероден диоксид и транспортирането му през съществуващите тръбопроводи. Освен това управлява осем съоръжения за възобновяем природен газ.

Кои са недостатъците на компанията?

Като всяка инвестиция, енергийният трансфер крие някои рискове. Дългосрочният дълг на компанията надхвърля 51 милиарда долара. Ако лихвените проценти останат високи или се повишат в бъдеще, разходите по заеми на Energy Transfer ще се повишат и ще се отразят отрицателно върху печалбите.

Акциите също могат да бъдат променливи. Въпреки че приходите и паричните потоци на Energy Transfer са добре изолирани от колебанията в цените на петрола и газа, нейната единична цена не е така.

И накрая, Energy Transfer е главно командитно дружество (MLP). Обработката на данъците, свързани с инвестирането в MLP, е по-сложна от работата с други акции.

Добрата новина е, че тези недостатъци не трябва да надвишават многото положителни страни, които Energy Transfer предлага на инвеститорите. Това определено изглежда така за Дейвид Тепър.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари