Снимка: iStock

Увеличаващата се разлика между пазарите на акции и очакванията за лихвените проценти е тревожен знак, според стратезите на JPMorgan Chase & Co., цитирани от "Блумбърг".

Американските акции поскъпнаха с около 30% от дъното през октомври и продължават да растат, въпреки че прогнозите за намаляване на лихвените проценти на Федералния резерв многократно се отлагат. 

„Акциите пренебрегват най-скорошната промяна на пивота, което може да е грешка“, казаха стратезите, ръководени от Мислав Матейка, добавяйки, че приходите ще трябва да се ускорят, за да се запълни разликата.

Стратезите на JPMorgan с фиксиран доход очакват доходността на облигациите да се понижи през втората половина на годината, а Матейка казва, че има и „много самодоволство на пазара на облигации“ относно рисковете от инфлация.

Увеличаването на инфлационните суапове може да доведе до по-нататъшно намаляване на лихвените проценти, докато индексът S&P 500 продължава да се покачва въпреки неотдавнашния скок в доходността на облигациите, създавайки голяма разлика.

Бенчмаркът на САЩ продължи да се покачва тази година, задвижван от мега капитализацията и технологичните акции, тъй като икономиката остана устойчива, докато инфлацията се понижаваше, подкрепяйки аргумента, че намаленията на лихвите ще дойдат тази година. Все пак очакванията за първото намаление на Фед бяха отложени от март за юни и шансовете централната банка да понижи лихвите на срещата през юни са малко над 50%.

Според Матейка пазарът прави предположението, че икономическият растеж ще дойде на помощ, но прогнозите за печалбите за 2024 г. все още не се повишават. В допълнение, те смятат, че акциите са твърде самодоволни по отношение на рисковете от спад, като шансовете за рецесия се смятат за изключително ниски, а съотношението на цикличните спрямо защитните на върховете от 2009-2010 г., време, когато е в ход синхронизирано глобално възстановяване.

„Това е малко вероятно да бъде шаблонът този път и може да подейства като насрещен вятър“, казаха стратезите на JPMorgan Chase.