Снимка: Istock

Ралито на пазара е в най-крехката си точка от месеци. S&P 500 (^GSPC) приключи петък под 5000 пункта, първото му затваряне под тази граница от края на февруари. Междувременно Nasdaq Composite (^IXIC) падна с повече от 5% през седмицата, докато Dow се задържа без промяна.

Тази седмица критичните показания за икономическия растеж и инфлацията, както и началото на печалбите на Big Tech, ще определят дали неразположението продължава.

Що се отнася до икономическите данни, напредналите данни за икономическия растеж за първото тримесечие са предвидени за четвъртък, последвани от мартенските стойности на индекса на личните потребителски разходи, предпочитаният от Фед измерител на инфлацията, в петък.

В корпоративните новини се очаква множество компании от S&P 500 да докладват тримесечни резултати, водещи от Meta (META), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL, GOOG), Tesla (TSLA) и Chipotle (CMG).

Няколко месеца неравномерни показания на инфлацията принудиха инвеститорите да намалят прогнозите си за намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв тази година.

В петък президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби каза, че „напредъкът по отношение на инфлацията е спрял“, като отбеляза, че „има смисъл“ централната банка да изчака повече яснота относно пътя на инфлацията.

Това прави показанията на PCE в петък още по-критични.

Икономистите очакват "основната" PCE да достигне 2,7% през март спрямо предходната година, което е спад от годишната печалба от 2,8% през февруари. През предходния месец икономистите очакват "основният" PCE да нарасне с 0,3%, в съответствие с промяната от миналия месец.

„Ако основната PCE инфлация достигне около 0,25% [месец спрямо месец] за март и април, годишното отчитане ще се забави от 2,8% на 2,6%, което дава покритие на Фед да започне „постепенно“ да коригира лихвените проценти по-ниски от юни или юли“, пише икономистът на Citi Андрю Холенхорст в бележка до клиенти на 17 април.

Актуализация на растежа

Част от причината, поради която инвеститорите до голяма степен приемаха преоценката на намаленията на лихвените проценти от Фед, беше все по-положителният икономически фон. През цялото първо тримесечие икономистите повишаваха прогнозите си за икономически растеж. Четвъртък ще представи първия поглед върху това дали икономиката на САЩ е нараснала толкова бързо, колкото се прогнозира през първите три месеца на тази година.

Икономистите очакват икономиката на САЩ да нарасне с годишен темп от 2,5% през първото тримесечие, което е по-ниско от 3,4%, наблюдавани през четвъртото тримесечие на 2023 г.

„Постъпващите данни продължават да сочат продължаваща икономическа устойчивост в среда на по-високи лихви“, пише американският икономист Майкъл Гапен от Bank of America в бележка до клиентите в петък. „Потребителят продължава да е силен. Икономиката се охлади умерено след огромния темп на растеж от 4,9%, наблюдаван през третото тримесечие, но охлаждането е постепенно.“

Печалбите не са впечатляващи

Като се има предвид значителното покачване на цената на акциите, което някои от любимците на пазарните ралита преживяха тази година, дори по-добрите от очакваните печалби не помръдват иглата за акциите.

„По-широкият пазар има проблеми с храносмилането в и около този сезон на печалбите“, каза Джулиан Емануел, който ръководи капитала, дериватите и количествената стратегия на Evercore ISI, пред Yahoo Finance.

Това се наблюдава широко в реакциите на акциите в деня след публикуването на тримесечните резултати за 65-те компании от S&P 500, които са отчели резултати досега през този сезон. Акциите, които надхвърлят прогнозите на Wall Street, са се повишили с 0,8% през следващата търговска сесия, малко по-ниско от средните 0,9%, наблюдавани през последните няколко години, според проучване на Емануел.

Междувременно компаниите, които разочароват и по двата показателя, понасят по-голям удар от нормалното, като средните акции падат с 5,8% при следващото търговско действие, в сравнение с обичайния спад от 3,1%, наблюдаван през последните пет години.

„Като се имат предвид тези разширени оценки [в S&P 500], дори добрите новини може да не са добри новини, особено за тези имена, които са достигнали толкова далеч, колкото са,“ каза Емануел.

Big Tech на палубата

Тъй като отчетите за приходите не удовлетворяват инвеститорите, щафетата ще бъде предадена на една от най-силните части на пазара през последната година: Big Tech.

Въпреки разпродажбите в технологиите миналата седмица след разочароващите резултати от производителите на чипове и Netflix (NFLX), очакванията за растеж на печалбите все още са изключително високи за Meta, Microsoft и Alphabet, които се очаква да докладват през следващата седмица.

FactSet отбеляза в петък, че тези компании, заедно с Nvidia (NVDA) и Amazon (AMZN), се очаква да са увеличили печалбите си с 64,3% през първото тримесечие. Останалите 495 компании се очаква да отбележат спад на приходите с 6%.

Нарастващи лихви

Извън печалбите, инвеститорите ще следят отблизо икономическите данни тази седмица, за да видят как те могат да променят движенията в нарастващата доходност на облигациите, които отново се превръщат в болезнена точка за инвеститорите.

Доходността на 2-годишните държавни облигации скочи до 5% във вторник за първи път от последното дъно на фондовия пазар през октомври 2023 г. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.