Снимка: iStock

Пазарът на акции в САЩ ще продължи да разчита на шепа акции с мега капитализация, докато повишаването на реалните лихвени проценти не разпали страховете от рецесия, според стратезите на Bank of America Corp., цитирани от "Блумбърг".

Екипът, ръководен от Майкъл Хартнет, отбеляза, че 10-те най-големи американски акции заедно са достигнали рекордните 34% от пазарната капитализация на индекса S&P 500, докато 10-те най-големи световни акции са достигнали рекордните 23% от индекса MSCI All-Country Word.

Тази концентрация ще остане непокътната, докато реалната 10-годишна доходност – проценти, коригирани, за да отразяват истинската цена на средствата – се покачи до около 3%, „или по-високата доходност се комбинира с по-високи кредитни спредове, за да застраши рецесията“, пишат стратезите в бележка. Повишената доходност на облигациите, коригирана спрямо инфлацията, разглеждана като заместител на затегнатите финансови условия, е обичаен начин за спукване на балони на фондовия пазар.

Въпреки бурния април, апетитът за акции с голяма капитализация не показва признаци на отслабване, като така наречената Magnificent 7 – група, включваща Nvidia Corp., Apple Inc. и Amazon.com Inc. – поддържа голяма разлика в производителността спрямо останалата част от пазара от началото на годината. Силните резултати от Microsoft Corp. и Alphabet Inc. в четвъртък се очаква да продължат голямото технологично рали.

Волатилността се завърна на фондовия пазар през април след силното първо тримесечие, тъй като търговците намалиха залозите си, че Федералният резерв ще намали лихвите тази година, докато конфликтът в Близкия изток тласна цените на суровините нагоре, подхранвайки опасенията за инфлация. И все пак акциите показаха устойчивост, въпреки че доходността на 10-годишните облигации на САЩ се покачи до почти шестмесечен връх, над 4,70%, на фона на данни, сочещи икономическа сила.

В момента пазарът е позициониран за сценарий „без кацане“, казват стратезите на BofA – имайки предвид залозите, че лихвените проценти ще останат по-високи за по-дълго, докато икономическият растеж остава силен. Това би било положително за риска, особено за цикличните, добавиха те.

Въпреки това рискът от ускоряване на инфлацията би бил отрицателен за рисковите активи, ще предизвика нестабилност и ще облагодетелства паричните средства, златото и стоките, отбелязват стратезите.