Снимка: Istock
Вече повече от година инвеститорите играят до голяма степен безсмислена игра на прогнози, кога Федералният резерв ще започне да намалява лихвите. Причината да е безсмислено не е, че Федералният резерв все още не е започнал да съкращава, въпреки че е вярно, че игрите на инвеститорите досега са били напразни. Истинската причина играта да е безсмислена е, че победата не ви помага да победите пазара.
Разгледайте графиката по-долу, която се базира на всички цикли на намаление на лихвите от 1980 г. насам. Оранжевите колони представляват средната възвръщаемост на фондовия пазар след първото понижение на лихвените проценти в цикъл на понижаване на лихвените проценти от Фед. Забележете, че е под средната доходност на фондовия пазар за всички периоди със сравнима продължителност (зелените колони).
Избрахме 1980 г. като начална дата за диаграмата, защото в края на 1979 г. Федералният резерв започна да обявява своя целеви лихвен процент след срещите на своя комитет за определяне на лихвите.
Помислете какво означава това: ако през последните четири и повече десетилетия сте инвестирали еднократна сума в американския фондов пазар във всеки един от дните, в които Федералният резерв е започнал да намалява лихвените проценти, средно бихте се представили по-слабо от пазара през следващите три, шест и 12 месеца.
Графиката също така показва средната възвращаемост на пазара след последното увеличение в цикъл на повишаване на лихвите. Въпреки че средната последваща възвращаемост е умерено по-висока от общия пазар, все пак ще ви трябва перфектна предвидливост, за да знаете, че всяко от тези последни повишения наистина е последното в цикъла.
Изминалата година дава добра илюстрация на далновидността, която ще е необходима. Мнозина предполагаха, че последният ден от неотдавнашния цикъл на повишаване на лихвите е бил 26 юли 2023 г., когато Фед за последно е повишил лихвите. Но не е сигурно, че това ще бъде абсолютно последното покачване в този цикъл.
Данните за БВП за първото тримесечие, публикувани миналата седмица, увеличиха шансовете за тази възможност. Въпреки че основното увеличение на БВП беше по-ниско от консенсусните очаквания на Уолстрийт, потребителските разходи - двигателят, който поддържаше икономиката - се повишиха здравословно.
Като се има предвид силата на икономиката и упорито високата инфлация, някои сега сериозно обмислят възможността следващата промяна на лихвения процент от Фед да бъде увеличение, а не намаление.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▲0.33% |
USDJPY | 148.92 | ▲0.23% |
GBPUSD | 1.30 | ▲0.49% |
USDCHF | 0.88 | ▼0.40% |
USDCAD | 1.43 | ▼0.62% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 42 237.20 | ▲1.39% |
S&P 500 | 5 729.38 | ▲1.21% |
Nasdaq 100 | 20 014.00 | ▲1.11% |
DAX 30 | 23 455.50 | ▲0.52% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 84 222.90 | ▲2.02% |
Ethereum | 1 931.24 | ▲2.32% |
Ripple | 2.36 | ▲2.65% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 67.62 | ▼0.10% |
Петрол - брент | 71.10 | ▲0.81% |
Злато | 2 998.26 | ▲0.29% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 567.88 | ▲2.00% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.78 | ▲0.01% |
Germany Bund 10 Year | 127.84 | ▲0.43% |
UK Long Gilt Future | 92.18 | ▲0.30% |