Снимка: Istock

Представители на Федералния резерв ясно показаха през последните седмици, че все още не са готови да намалят лихвените проценти и финансовите специалисти разбират посланието.

Напредъкът по отношение на инфлацията е в застой. Индексът на цените на личните потребителски разходи, предпочитаният от Фед измерител на инфлацията, се покачи с 2,7% през 12-те месеца до март, доста над целта на Фед от 2%.

„Запазването на нашата рестриктивна позиция за по-дълго време е разумно в този момент, тъй като получаваме яснота относно пътя на инфлацията“, каза президентът на Федералния резерв на Кливланд Лорета Местър миналата седмица.

Пазарът на труда вероятно също ще трябва да покаже допълнителна слабост, преди Фед да намали лихвите. Неселскостопанската заетост нарасна със 175 000 през април, под средното ниво от 242 000 за предходните 12 месеца.

Икономическият растеж регистрира само 1,6% на годишна база през първото тримесечие, но икономистите казаха, че основните числа са силни.

Проучванията на мениджърите по покупките през май също сочат подемна икономика. „Бизнес доверието се повиши, за да сигнализира за по-добри перспективи за следващата година, въпреки че компаниите остават предпазливи“, каза главният бизнес икономист на S&P, Крис Уилямсън.

Инструментът за прогнозиране на Фед в Атланта GDPNow сочи ръст на БВП от 3,5% през текущото тримесечие.

Така че не е чудно, че Торстен Слок, главен икономист на гиганта за частни капиталови инвестиции Apollo Global Management, прогнозира, че Фед ще остави лихвите непроменени тази година.

А икономистът от Харвард Лари Съмърс, бивш министър на финансите, каза, че има 15% до 25% шанс следващият ход на централната банка да бъде увеличение на лихвения процент.

Прогноза за курса на Goldman Sachs
Последните данни на Goldman Sachs накараха икономистите да изместят прогнозата си за намаляване на лихвения процент от Фед до септември от предишната си прогноза за юли. Следващото заседание на Фед е през юни, последвано от юли и септември.

Лихвените фючърси сочат 50% шанс централната банка да понижи лихвите до септември и 61% до ноември, според CME.

„Коментарите на служители на Фед [миналата седмица] предполагат, че намалението през юли вероятно ще изисква не само по-добри числа за инфлацията, но и значими признаци на мекота в данните за дейността или пазара на труда“, казаха икономистите от Goldman.

„След по-силните [отчети на мениджъра по покупките] и по-ниските молби за безработица, това не изглежда като най-вероятния резултат.“ Молбите за безработица възлизат на общо 215 000 през седмицата, приключила на 18 май, спрямо 223 000 седмица по-рано.

Ако предстоящите месечни основни ценови индекси на PCE покажат годишна инфлация в ниския диапазон от 2%, повечето служители на Фед ще подкрепят намаляване на лихвените проценти, казаха икономистите от Goldman. Основният PCE индекс, който изключва храната и енергията, достигна 2,8% през март.

Погледът на председателя на Фед Джером Пауъл за лихвите

„Ние тълкуваме неотдавнашните коментари на председателя на Фед Джеръм Пауъл като сочещи към среден път на постепенно намаляване“, казаха икономистите.

Това би „признало както значителния напредък в справянето с инфлацията, така и реалностите, че инфлацията вероятно ще остане значително над целта тази година и икономиката се представя добре при сегашното ниво на лихвените проценти“.

Пауъл по-рано този месец каза „Не знам колко време ще отнеме“, като посочи кога Фед може да има доверието да намали лихвите, според Bloomberg. „Мога просто да кажа, че когато получим тази увереност, тогава намаленията на лихвите ще бъдат в обхват.“

Икономистите на Goldman цитират три причини, които е трудно да се обяснят кога Фед ще започне да намалява лихвите.

1. „Продължаваме да разглеждаме намаляването на лихвите като незадължително, което намалява спешността.

2. „Инфлацията вероятно ще се подобри значително до септември, но все още с темп, който прави намаляването не толкова очевидно решение.

3. „Ръководството на Фед изглежда споделя нашето спокойно мнение относно перспективите за инфлацията и вероятно ще бъде готово да намали лихвите скоро. Но редица [служители на Фед] все още изглеждат по-загрижени за инфлацията и по-неохотни за съкращения.“

И така, какво е въздействието върху вас? По-високите лихвени проценти означават повече приходи от вашите спестовни сметки и фондове на паричния пазар, но също така и по-високи плащания по вашия дом, кола, кредитна карта, студентски и лични заеми. По-ниските ставки, разбира се, означават обратното.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.