Снимка: iStock

Министерството на финансите на САЩ изглежда има възможност да увеличи предлагането на краткосрочни облигации като дял от общото си дългово натоварване въз основа на потенциала за повишено търсене от няколко ключови сегмента на инвеститорите, според JPMorgan Chase & Co., цитирана от "Блумбърг".

Фондовете на паричния пазар - вече най-големите купувачи на бонове - са изправени пред нови регулаторни изисквания, които вероятно ще ги направят още по-големи купувачи. Представители на Федералния резерв казаха, че притежанията на централната банка трябва да се насочат към сметки. Емитентите на стейбълкойни и Berkshire Hathaway Inc., чиито сметки представляват малки дялове от пазара, може също да изискват по-големи суми.

Очакванията, че дефицитът на САЩ ще остане голям през следващите години, повдигат въпроса как да се посрещне нарасналата нужда от заеми чрез продажба на бонове, от една страна, и облигации с по-дълъг падеж, от друга.

Облигациите с падеж след година или по-малко представляват 21,8% от търгуемия дълг на Министерството на финансите към 30 април, надхвърляйки за седми пореден месец прага от 15% до 20%, препоръчан от инвеститорите, дилърите и другите пазарни участници, които съставляват Министерството на финансите Консултативен комитет по заеми. Протоколът от срещата на групата през май разкри склонност към преразглеждане на препоръката въз основа на силата на търсенето през годините след първоначалните насоки.

„Докато не се появи необходимостта от повече капацитет за заеми в средата до края на 2025 г., този дял е малко вероятно да нарасне значително над 22%, както е сега“, казват стратезите на JPMorgan, водени от Тереза ​​Хо. „Въпреки това добрата новина е, че когато дойде това време, има структурни купувачи, готови да усвоят това предлагане.“

Държавните фондове и фондовете на първокласните парични пазари представляват 2,1 трилиона долара, или 35%, от базата инвеститори в банкноти към март, което е с 19 процентни пункта повече от година по-рано, според JPMorgan. Прилагането през тази година на реформите от 2023 г. създава възможност за растеж, заедно с очакванията за намаляване на лихвените проценти от Фед.

Притежанията на съкровищни ​​бонове на Фед в портфолиото му от активи, представляващи 3% от пазара към март, може да се увеличат с около 180 милиарда долара, ако централната банка започне да реинвестира всичките си притежания от ипотечни ценни книжа с падеж в бонове. Председателят на Фед Джеръм Пауъл и гуверньорът Кристофър Уолър изразиха подкрепа за централната банка да държи по-голям процент от банкнотите.