Снимка: iStock

Напоследък няма много акции, които Уорън Бъфет намира за достатъчно интересни, за да добави към портфолиото на Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) от 385 милиарда долара. Бъфет, чрез Berkshire, е направил само няколко покупки по време на текущия бичи пазар.

Честно казано, Бъфет е продал повече акции, отколкото е купил през всяко от последните шест тримесечия. Някои от най-големите му продажби през последното тримесечие включват част от най-големия му холдинг, Apple, както и цялата позиция на Berkshire в акциите на Paramount Global и останалата част от дела на Berkshire в HP. Но той непрекъснато добавя към някои позиции през 2024 г., включително един от най-големите си дялове.

До момента през юни Бъфет е похарчил още 435 милиона долара за Occidental Petroleum (NYSE: OXY), за да я превърне в шестата по големина позиция на Berkshire.

По-скорошни документи на Комисията за ценни книжа и борси разкриват покупки на Occidental Petroleum между 5 и 17 юни. Бъфет изкупува акции на Occidental, когато се търгуват около $60 на акция, и инвеститорите може да искат да последват примера му.

Акция, която Бъфет планира да държи завинаги

Бъфет първоначално инвестира в Occidental през 2019 г., когато закупи привилегировани акции за 10 милиарда долара директно от компанията за Berkshire Hathaway. Тази инвестиция от 10 милиарда долара помогна за финансирането на придобиването на Anadarko от Occidental, укрепвайки позицията си в Пермския басейн.

Докато това придобиване остави Occidental обременен с дългове точно преди труден период за енергийния пазар, който никой не би могъл да предвиди (пандемията COVID-19), ръководството се справи възхитително в предизвикателната среда. Тя спря дивидента си и стратегически разпродаде активи, за да намали задлъжнялостта на баланса си, и отново е на стабилна основа.

Оттогава Бъфет увеличи позицията си в Occidental. С последната покупка за 435 милиона долара, Berkshire Hathaway вече притежава около 28,8% от акциите в обращение - дял на стойност около 15,9 милиарда долара. Освен това все още притежава около 8,5 милиарда долара привилегировани акции, което включва варанти за закупуване на повече от обикновените акции на компанията при 59,62 долара за акция (в момента се търгува около 62,90 долара).

В последното си писмо до акционерите на Berkshire Бъфет похвали изпълнителния директор на Occidental Вики Холуб, като каза, че енергийните акции са холдинг, който той планира да поддържа за неопределено време. „Под ръководството на Вики Холъб, Occidental прави правилните неща както за своята страна, така и за своите собственици“, пише Бъфет. „Ние особено харесваме огромните му петролни и газови запаси в Съединените щати, както и лидерството му в инициативите за улавяне на въглероден диоксид.“

Occidental ще добави към водещата си позиция в Пермския басейн тази година с придобиването на CrownRock за 12 милиарда долара, което трябва да приключи през третото тримесечие. Холъб вероятно ще следва същата схема като при много по-голямото придобиване на Anadarko, разпродавайки несъществени активи, за да намали сумата на дълга в баланса на Occidental. Той вече проучва възможността за продажба на активи в Перм на стойност над 1 милиард долара, според доклад на Reuters от май.

Голям залог върху цените на петрола

Въпреки че Occidental е интегрирана енергийна компания, по-голямата част от нейните приходи и доходи идват от сондиране. Тя се занимава с придобиване на земя и отделяне на петрол от скали. Това означава, че печалбите й зависят силно от цената на петрола.

Когато обяви придобиването на CrownRock в края на миналата година, изчисли, че може да генерира допълнителен 1 милиард долара годишен свободен паричен поток, ако приемем, че цените на петрола останат над 70 долара за барел.

Холъб сега очаква цените на петрола да останат в диапазона от $80 до $85 до 2025 г. Цените на петрола претърпяха удар, след като членовете на ОПЕК+ се съгласиха по-рано този месец с план, който ще удължи намаляването на производството им до 2025 г., но това също ще позволи на осем държави-членки да започнат да облекчават доброволните си съкращения от октомври. Цените на суровия петрол обаче бързо се възстановиха до около 80 долара.

Бъфет се възползва от възможността да купи Occidental, когато цените на петрола паднаха и той вече се възползва от лекото възстановяване. Дори ако цените на петрола останат относително стабилни, Occidental е в добра позиция да генерира значителен паричен поток за своите акционери.

Трябва ли инвеститорите да последват примера на Бъфет?

Както споменахме, Бъфет купува акции на Occidental практически всеки път, когато паднат под $60. При тази цена акциите се търгуват на около 14 пъти форуърд печалбата. Това го поставя твърдо в територията на стойността на акциите, но не е толкова привлекателна оценка, колкото някои други производители на петрол и интегрирани енергийни компании носят.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.