Снимка: iStock

Огромното влияние на технологичните гиганти върху американските акции вероятно ще се запази, ако не се стигне до сериозен срив на пазара в съответствие с това, което инвеститорите претърпяха през 2022 г., казва Дейвид Кели от JPMorgan Asset Management, цитиран от "Блумбърг".

Главният глобален пазарен стратег на фирмата е сред професионалистите на Уолстрийт, които очакват ръстът на печалбите на индекса S&P 500 да се разшири отвъд технологичните гиганти до края на годината. Но според него това вероятно няма да е достатъчно, за да се преодолее голямата разлика в представянето между тези акции с мегакапация и останалата част от бенчмарка на американския капитал.

"Това означава, че ще бъде необходим екстремен удар върху пазарните настроения, за да се спре потокът от пари към растящите големи технологични имена, които доведоха напредъка на пазара през 2024 г.", каза Кели, чиято фирма управлява около 3 трилиона долара. Преди две години, например, технологичните акции бяха смазани от агресивното затягане на Федералния резерв и се сринаха повече от по-широкия пазар.

„Когато имате следващия мечи пазар, тогава мисля, че най-високо летящите акции са тези, които ще бъдат най-разбити, както всъщност беше през 2022 г.“, каза Кели. „Трябва да имате шок за пазарните настроения, за да нарушите модела, който виждаме по отношение на това как хората разпределят парите си.“

Големите технологични компании стоят на върха на фондовия пазар от години, но хватката им никога не е била толкова стегната, колкото е сега. Версия на S&P 500, която прави малка разлика между Microsoft Corp. и Macy’s Inc., изостана от претегления с капак конкурент с 10 процентни пункта тази година, което е рекордно по-слабо представяне за януари-юни, показват данните, събрани от "Блумбърг".

Ръстът на печалбите за акциите на Big Tech до голяма степен се очаква да се забави, докато останалите компании от S&P 500 са готови да видят ускоряване на печалбите, според много прогнози. Стратезите на фирми, включително Morgan Stanley и Bank of America Corp., казаха, че промяната ще помогне да се издигне останалата част от фондовия пазар.

Кели очаква, че намаляващата разлика в приходите няма да е достатъчна, за да потуши плама около изкуствения интелект в скоро време. Със сигурност за инвеститорите с по-дълъг хоризонт той препоръчва да търсят възможности извън Big Tech, като се има предвид колко разтегнати са оценките на тези акции.

Вземете индекса за информационни технологии S&P 500, който през юни се търгува при 31 пъти очакваните печалби през следващите 12 месеца, в сравнение с кратно на 21 за целия S&P 500. Тази разлика от 10 пункта е най-голямата от 2003 г. насам, данни, събрани от "Блумбърг".

„Това, което според мен движи пазара, е тази импулсна психология“, каза той. „Когато имате конкретна тема, само няколко от тези имена в темата изглежда привличат пари - и бавната промяна в разпределението на печалбите всъщност няма да бъде забелязана от пазарите или в психологията на инвеститорите.“