Снимка: Istock

Dow завършва август при нов пик за всички времена, докато S&P 500 отскочи близо до рекордно високо ниво. В подобна среда, пазарите ще очакват дългоочаквания доклад за работните места в САЩ през първата седмица на септември.

Инвеститорите в акции и облигации в САЩ са изправени пред голям доклад за заетостта тази седмица, след като се завърнат от уикенда на „Деня на труда“, за да започнат септемврийската търговия.

Докладът за работните места в САЩ, който трябва да бъде публикуван в петък, ще бъде „огромен“ от гледна точка на пазара, каза Виктория Фернандес, главен пазарен стратег в Crossmark Global Investments, в интервю. Тя каза, че докладът за растежа на работните места и нивото на безработица през август има потенциал да раздвижи акциите и облигациите.

Данните за заетостта през юли, публикувани в началото на август, разтърсиха фондовия пазар, тъй като бяха по-меки от очакваното от Уолстрийт и показаха, че нивото на безработица се е повишило до 4,3%. Американските акции обаче се възстановиха от неотдавнашния си спад, като Dow Jones Industrial Average регистрира нов рекорден връх в петък, докато S&P 500 завърши с 0,3% под своя пик за всички времена, отбелязан на 16 юли.

„Общата икономика продължава да изглежда доста силна“, каза по телефона Боб Елиът, съосновател, главен изпълнителен директор и главен инвестиционен директор на Unlimited Funds. Но „журито все още не е решило дали ще получим „без кацане“, меко или твърдо кацане.“

Инвеститорите наблюдават внимателно пазара на труда, след като председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл отбеляза в речта си в Джаксън Хоул на 23 август, че той е „охладен значително от предишното си прегряло състояние“, като каза, че „рисковете за намаляване на заетостта са се увеличили“. И с инфлацията, която спадна значително от пика си през 2022 г., Пауъл сигнализира, че предстоят намаления на лихвените проценти.

Дългоочакваният доклад за работните места, който трябва да излезе в петък, може да се окаже „арбитър“ между това дали Фед ще намали референтната си лихва с четвърт процентен пункт или с половин пункт на политическата си среща през септември, каза Фил Кампореале, портфолио мениджър за глобалната стратегия за разпределение на J.P. Morgan Asset Management, в телефонно интервю.

Кампореале очаква, че ситуацията със заетостта през август ще изглежда по-силна, отколкото през юли, което потенциално ще накара Фед да започне през септември постепенно да намалява лихвените проценти на стъпки от четвърт процентен пункт всяка. По-дълбоко съкращаване би сигнализирало за повишена загриженост за пазара на труда и икономиката, каза той.

Анализаторите на Barclays очакват нивото на безработица да намалее до 4,2% през август, според тяхната бележка за изследване на икономиката на САЩ от 29 август. „Ние виждаме това като частично отслабване на скока в нивото на безработица през юли, което се дължи отчасти на увеличение във временна безработица поради урагана Берил“, пишат те. Те също така прогнозират по-силен растеж на работните места, отколкото през юли.

„Добрият доклад за работните места“ може да доведе до повишаване на доходността на държавните облигации и рали на фондовия пазар, според Кампорале.

И трите основни борсови индекса в САЩ се покачиха в петък.

На пазара на облигации доходността на държавните облигации падна през август, тъй като инвеститорите очакваха намаляване на лихвите от Фед.

Доходността на 10-годишните държавни облигации спадна за четвърти пореден месец до 3,910% в петък, но остана нагоре през годината, според пазарните данни на Dow Jones. Двугодишната доходност на държавните облигации също спадна за четвърти пореден месец – най-дългата му поредица от спадове от юли 2020 г. – за да завърши август на 3,926%.

Докато пазарът на труда в САЩ наскоро се смекчи, в момента той „не е мек“, според Роджър Халъм, глобален ръководител на цените на Vanguard Group.

„Но ако видим негативна изненада в доклада за пазара на труда“ в петък, летвата за по-дълбоко намаление на лихвите от половин процентен пункт през септември вероятно е „сравнително ниска“, каза той по телефона. „Ако видим относително благоприятни икономически данни“, обаче, „доходността на облигациите може да се повиши малко“.

Междувременно търговците на фючърсния пазар на федерални фондове оценяват потенциално един процентен пункт от намаленията на лихвите от Фед тази година, според CME FedWatch Tool в петък.

Това е „малко прекалено агресивно“, каза Кампореале.

„Почти сякаш, ако това се случи, има страх от растеж, с който Фед се справя“, подобно на повишеното безпокойство на пазара, наблюдавано след доклада за работните места за юли.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.