Снимка: iStock
Инвеститорите на Supermicro напоследък бяха на влакче в увеселителен парк.
Super Micro Computer (SMCI 2.86%) е доста сложна инвестиция в момента. От една страна, тя прави сървърни компоненти и цели сървъри, които са в огромно търсене благодарение на изкуствения интелект (AI). От друга страна, има обвинения в счетоводна злоупотреба и разследване на Министерството на правосъдието (DOJ), което разследва тези опасения, коментират от The Motley Fool.
В момента мечката надделява над бика, поради което акциите на Supermicro са надолу с 60% от рекордния си връх през март. Освен това компанията наскоро претърпя разделяне на акциите 10 за едно, катализатор, който обикновено кара цената на акциите да се повишава, а не да пада.
И така, това ли е акция, от която да стоите далеч? Или това е шанс да притежавате подценен и потенциално масивен победител?
Продуктът на Supermicro е изложен на риск да бъде превърнат в стока
Нека започнем със самия бизнес - и тук може да има и други проблеми, които да разгледаме. Пространството за продуктите на Supermicro днес е доста наситено в резултат на много конкуренти.
Supermicro обаче има едно ключово предимство: разполага с най-енергийно ефективната налична технология. Тъй като енергията е значителен оперативен разход за тези сървъри, компаниите обмислят общите разходи за работа за тях. Това тласка огромно количество търсене по пътя на компанията.
Това обаче не е без проблеми. Брутният марж се срина поради новата технология с течно охлаждане, тъй като веригата ѝ за доставки беше затруднена за ключови компоненти в тези нови системи. Ръководството очаква нейните брутни маржове да се увеличат през цялата фискална 2025 г. (завършваща на 30 юни 2025 г.), водени от комбинацията от клиенти и ефективността на производството, тъй като увеличава производството в Малайзия и Тайван, което трябва да облекчи затрудненията, с които се сблъсква в момента.
Въпреки че това може да е вярно, тук може да се случи нещо друго. Когато даден продукт стане комерсиализиран, компаниите, които го произвеждат, трябва да започнат да намаляват маржовете, за да се конкурират. Това може да се случи с бизнеса на Supermicro, което не би било добро за компанията, дори ако има най-добрите в класа си продукти.
Това ще бъде важна тенденция, която трябва да наблюдавате през следващата година, тъй като ниският брутен марж може да разбие инвестиционната теза на Supermicro.
Обвиненията в счетоводни злоупотреби предизвикаха правителствено разследване
След това има обвинения и правителствено разследване. Добре известният къс продавач Hindenburg Research публикува доклад в края на август, в който се твърди, че има злоупотреба със сметки в компанията, нещо, за което Комисията по ценните книжа и борсите вече глоби Supermicro със 17,5 милиона долара през 2020 г. Въпреки че ръководството му отрече тези обвинения, то не си направи никаква услуга когато обяви, че забавя подаването на своя формуляр 10-K в края на годината в SEC в деня след публикуването на доклада на Hindenburg поради оценка на „вътрешния контрол върху финансовото отчитане“.
Струва си да запомните, че Hindenburg е продавач на къси позиции и затова има полза, когато цената на акциите падне. Въпреки това, тези обвинения бяха достатъчно сериозни, че Министерството на правосъдието инициира разследване на компанията, за да определи дали имат заслуги. Ще мине известно време, преди да разберем резултатите от това разследване, така че инвеститорите трябва да направят труден избор.
Не винете никого, че е хвърлил Supermicro в купчината „твърде трудни за разбиране“. Няма нищо срамно в това заключение. Един от най-големите инвеститори на всички времена, Уорън Бъфет, често прави това с бизнеси, които не разбира. Със свиването на брутните печалби и продължаващото разследване на DOJ със сигурност има много негативи около Super Micro Computer.
Но има и някои положителни страни. През фискалната 2025 г. (завършваща на 30 юни 2025 г.) Supermicro очаква приходите й да нараснат между 74% и 101% на годишна база. Това е огромен ръст, но цената на акциите е на изключително евтино ниво.
Със само 14,2 пъти бъдещи печалби, Super Micro Computer може да е една от най-евтините компании, които някога ще откриете, че публикуват такива темпове на растеж. Така че, ако ръководството на Super Micro Computer е правилно и то подобри своя брутен марж и осигури силен растеж през финансовата 2025 г., акциите имат огромен ръст, тъй като са далеч под тези, в които се търгува S&P 500 (при 23,7 пъти печалбата напред).
Supermicro е всичко за толерантност и управление на риска. Ако не сте съгласни тази акция да губи пари поради потенциала за силни печалби, все още има много други акции на AI, които са страхотен избор.
Но има голяма вероятност тези акции да се удвоят - ако отстранят някои от недостатъците си.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.
Още по темата:
Tesla не успя да впечатли инвеститорите с плановете си за роботакси
Глобалните фондове на паричния пазар привличат рекорден приток
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▼0.05% |
USDJPY | 152.18 | ▲0.18% |
GBPUSD | 1.29 | ▼0.04% |
USDCHF | 0.86 | ▲0.02% |
USDCAD | 1.39 | ▼0.03% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 41 914.20 | ▼0.08% |
S&P 500 | 5 735.62 | ▼0.13% |
Nasdaq 100 | 20 033.90 | ▼0.20% |
DAX 30 | 19 145.50 | ▼0.16% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 69 142.00 | ▼1.53% |
Ethereum | 2 487.64 | ▼1.11% |
Ripple | 0.51 | ▼0.37% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 70.42 | ▼0.25% |
Петрол - брент | 73.94 | ▼0.11% |
Злато | 2 747.26 | ▲0.03% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 573.00 | ▲0.51% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.46 | ▲0.08% |
Germany Bund 10 Year | 131.69 | ▲0.15% |
UK Long Gilt Future | 94.22 | ▼0.60% |