Снимка: iStock

Инвеститорите на фондовия пазар ще искат да държат нервно око върху щатския долар, тъй като историята показва, че продължаващата сила на валутата може да започне да бъде пречка за по-нататъшни печалби на пазара на акции, предупредиха анализатори от Ned Davis Research в петъчна бележка.

Засега могъщите зелени пари си поеха това, което може да е закъсняла глътка въздух, като внимателно следеният индекс на американския долар ICE ще прекъсне поредица от осем поредни седмични печалби.

Индексът DXY, мярка за валутата спрямо кошница от шест основни съперника, отбеляза 1,4% седмичен спад, което бе най-голямото му понижение след спада от 1,7% през седмицата, приключила на 23 август, според пазарните данни на Dow Jones. Индексът остава на път за месечен ръст от 2% и миналата седмица се търгуваше на едногодишен връх.

Японската йена скочи спрямо долара в петък, след като горещите данни за инфлацията предизвикаха залози за повишаване на лихвения процент от Японската централна банка.

Доларът се повиши по време на есента, намирайки подкрепа, тъй като доходността на държавните облигации на САЩ скочи в отговор на солидни икономически данни, както и опасенията, че търговският дневен ред и фискалните планове на бъдещата администрация на Тръмп могат да предизвикат страхове от инфлация, ограничавайки обхвата на Федералния резерв за допълнително намаляване на лихвените проценти. Печалбите също отразяват очакванията, че тези политики ще стимулират икономиката, позволявайки на САЩ да продължат да изпреварват конкурентите си.

Стратезите на NDR Венета Димитрова и London Stockton отбелязаха, че укрепването на долара може да бъде добро за икономиката. Това обикновено означава по-ниски цени на петрола и други стоки, което е дезинфлационно. Освен това има тенденция да намалява инфлационните очаквания и да повишава доверието на потребителите, като същевременно действа като „магнит“ за чуждестранни инвестиции, което подкрепя разходите за капиталови разходи и помага на Министерството на финансите на САЩ да финансира непрекъснато нарастващата купчина дългове на правителството.

Ралито на долара, междувременно, изглежда не е голяма спирачка за ралито на фондовия пазар, което видя S&P 500 и Dow Jones Industrial Averagе да продължат да регистрират нови рекорди. S&P 500 е напреднал с над 26% досега през 2024 г.

Но не всички новини са добри. По-силният долар прави износа на САЩ по-скъп за чуждестранните купувачи, което може да навреди на корпоративните печалби. Това може също така да разшири търговския дефицит и да натежи върху икономическия растеж, отбелязват анализаторите.

Чуждестранните печалби са по-малко парче от общия пай, но все още са значителни, казаха анализаторите на NDR. Печалбите от чуждестранни източници като дял от общите корпоративни печалби са спаднали от повече от 20% преди пандемията до около 12% сега.

„Въпреки че това може да изглежда като тривиален дял, все още е така, че доларът и неговата силата може да има отрицателно въздействие върху печалбите и цените на акциите“, пишат те. Това отрицателно въздействие върху цените на акциите може също да накара компаниите да направят съкращения, които след това да забавят икономиката, казаха те.

Междувременно едногодишната подвижна корелация между търговско претеглената мярка на долара и S&P 500 е около минус 0,4. Корелация отрицателна от -1.0 би означавала, че два актива се движат точно един срещу друг, докато корелация положителна 1.0 би означавала, че се движат в перфектна стъпка; нулева корелация означава, че движенията между два актива нямат статистическа връзка.

„Наистина, отрицателната едногодишна подвижна корелация между долара и S&P 500 предполага, че укрепването на долара може да бъде насрещен вятър за акциите“, казаха те.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи