Цветослав Цачев*, главен инвестиционен консултант, ЕЛАНА Трейдинг
Кулминацията на медийното шоу, наречено президентски избори в САЩ, наближава и заедно с резултатите от вота ще наблюдаваме и реакцията на пазарите. След изненадата на Brexit няма да е учудващо годината да завърши с още един период на „интересни времена", ако следващият президент се окаже голям собственик на недвижими имоти, например. По стара традиция изборите ще се проведат на 8-ми ноември във вторник, въпреки че това се отразява негативно на процента на гласуващите. Първите резултати може да очакваме още през нощта срещу сряда. Малко е вероятно да има солидна преднина за някой от кандидатите в деня на изборите, с което да лиши пазарите от тръпката на изненадата. Най-внимателно ще се следят ключови щати с голям брой на електорални вота или считаните за крепости на републиканци и демократи, при които са възможни внезапни промени.
Очакванията
Проучванията показват предимство на кандидата на демократите с вероятност от 92% да спечели необходимите 270 електорални вота. Победата би трябвало отдавна да е отразена от пазарите и да не вълнува инвеститорите, ако тези избори бяха като всички останали досега. Но те разчупиха стереотипите още през първичните избори, когато разделението в основните партии достигна критична точка. То обхваща все по-силно цялото общество и противопоставя власт имащите политически и икономически кръгове със средната класа, която се бори с проблемите на стагниращите доходи и голямата задлъжнялост. Медийната кампания преди изборите не само не постави на дневен ред тези въпроси, но успя да измести вниманието от икономическите програми. И поради тази причина Уолстрийт предпочита кандидата, който залага на увеличение на данъците, а не на фискални стимули за повишаване на заетостта и БВП.
Какво означава победа на Клинтън за финансовите пазари?
Анализът на Saxo Bank за възможните 10 сценария след изборите започва с думата „война". Като се абстрахираме от геополитическото показване на мускули и използването му в предизборната борба, може да очакваме следните ефекти върху цените:
- Бум на Уолстрийт: комбинацията от президент на Демократическата партия с мнозинство на републиканците в Конгреса води до най-добро представяне на индексите в исторически план. Вероятно ще видим краткосрочен ръст, особено на финансовите акции. А защо не и на петролните компании, които също са сред големите донори на кампанията на Клинтън.
- Доларът ще загуби срещу мексиканското песо, но може да се възползва от капиталовите потоци към акциите и да получи краткосрочна подкрепа от твърдата политическа позиция на новия президент.
- Златото в такъв случай ще бъде под натиск, но ролята му на хеджиращ инструмент на геополитическите рискове ще се затвърди в още по-голяма степен. Спадът след изборите ще стане отлично време за покупки.
Победата на Тръмп ще има много по-стресиращ ефект върху финансовите пазари, защото е неочаквана:
- Златото ще се превърне в най-печелившият инструмент за деня. 3% е напълно постижим ръст след новината, като покачването му ще зависи от силата на спада на другите инструменти.
- Щатската валута също е убежище за инвеститорите при риск и несигурността ще активизира покупките на долари. Ръстът ще се окаже по-дълготраен при промяна в ръководството на Федералния резерв и политика на по-бързо нормализиране на лихвите.
- Негативна реакция на индексите, която може да се окаже много силна и да надхвърли дори 5% през следващия ден. Такъв спад ще доведе до корекция на пазара, но не и до срив, защото някои индустрии (например свързаните с развитие на инфраструктурата или здравеопазването) ще станат интересни за инвеститорите.
Наскоро излезе интересен анализ на програмите за данъчни реформи на основните кандидати, който съпоставя икономическия растеж, бюджетния дефицит и заетостта. При Тръмп има повече стимули за сметка на дефицита, но и програмата на Клинтън не успява да спре спиралата на задлъжнялостта, в която се намира САЩ.
Затова не считам, че изборите ще променят съществено ситуацията на пазарите за година напред. Но те слагат край на периода, в който се игнорира факта, че растеж генериран от дългове и стимули може да продължава завинаги. През следващите пет години разумният инвеститор все повече ще се ориентира към икономики и сектори с устойчив растеж при активно управление на портфейла си.
*Анализът е публикуван на блога на Елана Трейдинг.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.08 | ▲0.15% |
USDJPY | 160.82 | ▼0.34% |
GBPUSD | 1.28 | ▲0.39% |
USDCHF | 0.90 | ▼0.28% |
USDCAD | 1.36 | ▲0.14% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 39 641.50 | ▼0.03% |
S&P 500 | 5 605.12 | ▲0.31% |
Nasdaq 100 | 20 563.90 | ▲0.86% |
DAX 30 | 18 631.20 | ▲0.13% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 56 266.10 | ▼1.36% |
Ethereum | 2 984.81 | ▼2.42% |
Ripple | 0.42 | ▼2.40% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 84.40 | ▲0.55% |
Петрол - брент | 87.84 | ▲0.32% |
Злато | 2 385.50 | ▲1.24% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 569.50 | ▲2.68% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.52 | ▲0.60% |
Germany Bund 10 Year | 131.08 | ▲0.43% |
UK Long Gilt Future | 98.01 | ▲0.65% |