Дори и президентът на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги няма да спре завръщането на инвеститорите на пазара на облигации в Източна Европа през тази година, прогнозира агенция „Блумбърг".

През настоящия месец юли доходността на дълговите книжа на страни като Полша и Унгария в национална валута е нараснала на фона на засилващите се притеснения сред инвеститорите, че ЕЦБ подготвя съкращаване на безпрецедентните стимули, които въведе след финансовата криза за икономиката на еврозаната. Облигациите в Източна Европа донесоха на инвеститорите през второто тримесечие на 2017 г. доходност от 6,7%, което е сред най-добрите показатели за развиващите се пазари.

Подобрените икономически данни и доходността на дълговите книжа, която в Източна Европа е нараснала близо 4 пъти в сравнение с тази в Германия, отново привлече инвеститорите към региона близо година след като някои от най-големите в света държатели на облигации съкратиха вложенията си в дългови книжа на развитите икономики, пренасочвайки инвестициите си към по-високодоходни активи в други страни. Инвестиционни мениджъри на BlackRock Inc. и Allianz Global Investors GmBH определиха пред „Блумбърг" облигациите в Източна Европа за привлекателни, а анализаторите от Morgan Stanley и Credit Agricole миналата седмица оцениха валутите на източноевропейските страни като един от най-добрите варианти за вложения.

„Източна Европа е място, което ни харесва, защото там фундаменталните показатели се подобряват", коментира Серхио Триго Пас, анализатор на дългови инструменти на развиващите се пазари в BlackRock. - В момента нивото на ставките осигуряват добра доходност, докато в Европа започва процес на нормализация."

Източник: "Блумбърг"; синята крива отразява динамиката на 10-годишните полски облигации, а бялата - на 10-годишните унгарски облигации

Доходността на германските облигации нарасна до 18-месечен максимум от 0,6%, след като на 28 юни Драги заяви, че в еврозоната действат сили за възстановяване на инфлацията. Тези думи на президента на ЕЦБ подсказаха на инвеститорите, че регулаторът е готов да започне програмата за ограничаване на обратно изкупуване на активи при средномесечен обем от 60 млрд. евро. Спредът на доходността на 10-годишните облигации на Германия и Унгария обаче се съкрати до двегодишен минимум.

Развиващите се европейски икономики са сред основните получатели на финансиране от ЕС, спадащото ниво на техните дългове и подобряващите се условия за търговия са сред факторите, които привличат инвеститорите, смята Даниел Бебеши, инвестиционен мениджър в Budapest Alapkezelo. Въпреки това, по неговите думи, все още е рано да се правят категорични оценки за влиянието на подобряващата се корпоративна ликвидност в региона върху пазара на дългови книжа.

Потърсените за коментар от „Блумбърг" анализатори смятат, че най-вероятно ЕЦБ на насроченото за тази седмица заседание на борда на директорите няма да приеме никакви мерки за намаляване на стимулите. Анализаторите обаче се разминават в мнението си относно евентуално решение на регулатора да увеличи размера или продължителността на програмата за изкупуване на активи.

Икономиките на страните от Източна Европа са нараснали средно с 2,85 процента през първото тримесечие на 2017 г., това е най-бърз темп на нарастване за последните три години, при това в условия на спадаща безработица, сравнима с тази през 1999 година, според обобщените данни на „Блумбърг". Въпреки нарастването на работната заплата, инфлацията както се очакваше ще остане под целевите показатели на ЕЦБ, което пък ще запази основните лихви на рекордно ниски нива продължително време.

Укрепването на еврото също е добра новина за валутите в региона, които най-вероятно ще продължат да се стабилизират спрямо долара, прогнозира Навин Кунам, старши инвестиционен мениджър в Allianz Global Investors. Полската злота, чешката крона и унгарският форинт през настоящата година нараснаха с повече от 10 процента спрямо щатския долар, отстъпвайки по темп на поскъпване само на мексиканското песо.