Снимка: Max Pixel

Днешната дата най-вероятно ще остане в историята на щатските фондови пазари. При затварянето на пазара ще видим изравняване на най-продължителния бичи пазар в историята на САЩ, а утрешният ден ще маркира и най-дългия в историята ръст.

Иначе широкият щатски индекс S&P 500 се повиши с 0.2% и приключи вчера при ниво от 2 857.05 пункта, само на 0.6% от най-високото си ниво на затваряне в историята, постигнато през януари.

Повишението на пазара, вече наброява близо 3 500 дни. От дъното при ниво от 676 пункта, на 9-ти март 2009-та година до момента, индексът се повиши с над 320%. Компании, като Netflix и Ulta Beauty поскъпнаха за този период с над 5 500%.

Вижте още: Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?

Според експерти, индексите ще продължат да се повишават през следващите няколко месеца, което може и да е последното им повишение, преди да станем свидетели на по-сериозна корекция.

Пробив на върха на индекса от 2 875 пункта, може да инициира по-нататъшни покупки от страна на инвеститорите и закриване на къси продажби, които допълнително да изпратят индекса нагоре, смятат експерти от ING.

Индексът S&P 500 е претеглен по пазарна капитализация, така че големите компании оказват по-голямо въздействие върху него. Или с най-много за повишението на индекса пинус имат компнии като Amazon, допринесла за 4.1% от ръста от 2009-та година, следвана от Microsoft, J.P. Morgan, General Electric и Wells Fargo.

Експерти припомнят, че рекордната продължителност на индексите, сама по себе си носи поводи за тревога. На пазара има толкова мечи настроени инвеститори и такива, които чакат сигнали за първа слабост, за да закриват позициите си, че можем да станем свидетели на бързо и рязко поевтиняване на индексите.

Според Джим Поулсън, главен инвестиционен стратег в Leuthold Group, индексите нямат особено пространство за по-нататъшно повишение. Оценките на компаниите в момента са при най-високите 82% от новата история на пазара, коментира още експертът, цитиран от CNBC.

Лихвите се повишават, в среда на пълна заетост и безработица от 3.9%, а инфлацията става реална заплаха.

При предходния връх на индекса от януари, индексът RSI, сочещ свръхкупеността на акциите, бе при изключително екстремни нива. Сега той е при далеч по-нормални стойности от около 60, коментират технически анализатори. Или според тях, има още възможност за по-нататъшно повишение на S&P 500.

Това, което е притеснително обаче, е изчезването отново на волатилността. Това може да се приеме, като „затишие пред буря“.

А какво казва здравият разум? Че пазарите са циклични...

Определено не искате да сте последните в които остава „горещия картоф“.

Бичият пазар вече е на над девет години, като е втория най-дълъг в историята на щатските пазари. През този дълъг период на повишение не видяхме по-сериозна корекция, в границите на 20%, или повече…

Финансовите оценки на щатските компании са били по-високи само в 8% от времето, от Втората световна война насам. А и не бива да се изключват и всички политически рискове, свързани със залитането към популизъм в Европа и САЩ, потенциални дългови трудности на водещи региони като Китай, Италия и Гърция и мн. др. непредвидими фактори, които могат да ни изненадат през настоящата година, по подобие на миналата…

Междувременно, повишението на лихвите от страна на Фед, внася сериозни рискове за инвеститорите на щатските фондови пазари.

Вижте още: Тази лихвена крива вещае сериозни проблеми за щатските инвеститори

Затова да се внимава с щатските индекси, предупреди и един от най-уважаваните икономисти и носител на нобелова награда по икономика – Робърт Шилер.

На база на цикличното съотношение цена-печалба (CAPE), Шилер смята, че щатските акции са скъпи. Показателят се изчислява на база на цената на щатския индекс широкия S&P 500, разделен на средните годишни печалби на включените в него компонентите за последните 10 години.

Според някои анализатори, когато това съотношение е близо до рекордни стойности, подобно на тези от 1929 и 2000-та година, пазарът се насочва към срив.

В момента съотношението CAPE е близо до 29х, което е далеч над средното от 15х и близо до рекордно най-високите му стойности.

„Последният път, когато съотношението е стигало такива високи стойности е било преди десетилетие, а това бе последвано от съществен спад в цените на акциите“, според Оливър Джоунс и Джон Хигинс от Capital Economics, в писмо към клиентите им.

„Дългосрочните инвеститори, трябва да са предупредени“, коментира Шилер.

Той припомня обаче, че представеният от него индикатор не е много добър във времевото прогнозиране на пазарните спадове. Или казано по друг начин, напълно е възможно индексът да продължи да се повишава, преди да отбележи съществен спад.

„Това не е механизъм за таймиране. Той не ви казва, че не бива да притежавате акции, докато не се понижи до 7, или нещо подобно“, допълва още нобеловият лауреат.

Всъщност, до голяма степен, това което прави щатските индекси лоша инвестиция е перспективата за доходност пред тях.

Ако се обърнем към любимото финансово съотношение на Уорън Бъфет - БВП към пазарна капитализация, то към настоящия момент, това съотношение е при ниво от 144%. Тоест, пазарът е изключително надценен, като в същото време прогнозира отрицателна доходност за инвеститорите в размер на -1.9%, с включване на дивидентите.

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции и индекси.

Още по темата:

Защо Уорън Бъфет инвестира в Apple?

Щатските индекси лоша инвестиция от тук нататък?

Тази лихвена крива вещае проблеми за щатските инвеститори