Снимка: Pixabay

Надеждите на инвеститорите на финансовите пазари за забавяне на ръста на лихвите от страна на Федерални ярезерв на САЩ (Фед), бяха изпълнени и сега светът отново плува в море от дълг с отрицателна доходност - по-точно в размер на 8.6 трилиона долара.

А това, кара мениджърите на паричните фондове отново да поглеждат към по-рисковите дългови книжа, въпреки рекордната световна задлъжнялост. Един сценарий, който вече наблюдавахме през 2008-ма година.

Например Еквадор, който редовно попада в графата на фалирали длъжници, успя да продаде нови дългови облигации в размер на 1 милиарда долара, дори в среда на преговори на страната с МВФ за финансиране.

Рекордно задлъжнялата Гърция, също успя да пласира свои облигации в размер на 2.5 милиарда долара. Граничната република Узбекистан, бърза да се възползва от настроенията "за включване на риск" на пазарите и се срещна с международни инвеститори за дебют на дълговите пазари.

Нищо чудно, че най-големите световни фондове залагат, че експлозивният ръст в дълговете на  развиващите се пазари, все още има потенциал да се увеличава.

Междувременно, високодоходният щатски долар продължава да поскъпва, след като пазарните участници залагат, че политиката на лесни пари ще доведе до удължаване на бизнес цикъла. Кредитополучателите с по-нисък рейтинг, или така наречените "боклучави облигации", обещаващи по-висока доходност за инвеститорите отново са на мода.

"Видяхме огромна промяна в психологията на пазарните участници на дълговите пазари към алчност, само в рамките на няколко седмици", коментира Джейми Щутърд, съпредседател на фонда за парични пазари в групата Robeco в Лондон, цитиран от CNBC.

Това е повторение на следкризисната стратегия за инвестиране при лоши новини и добри новини. Идеята на инвеститорите е, че щедрото възстановяване на пазара, след преекспонираните опасения за растеж, може да доведе до повишение на рисковите активи.

От друга страна, забавянето на производството в Германия и дълговите проблеми на Италия, заплашват да преустановят повишението на лихвите в еврозоната. Някои анализатори, дори стигат още по-далеч, като говорят за връщане на политиката на монетарни стимули от страна на европейската централна банка.

В същото време Федералният резерв през изминалата седмица даде знак, че е коригирал бъдещата си политика по отношение на повишението на лихвите в най-голямата световна икономика - към по-търпеливо отношение.

„Пазарите показаха многократно в миналото степента, до която могат да пренебрегнат икономическата и политическата реалност, когато смятат, че политиката на централната банка е дала назад“, казва Джеймс Ати, старши инвестиционен мениджър в Aberdeen Standard Investments в Лондон.

Видя се, че много от развиващите се страни излязоха на пазара на облигации, за да се възползват от силното търсене на държавни ценни книжа, в търсенето на по-висока доходност от големите инвестиционни фондови.
Анализатори на Morgan Stanley също дават "зелена светлина" на рисковете. Според тях възстановяването на световния икономически растеж през втората половина на годината, ще даде силен тласък на развиващите пазари, в резултат на новата политика на Фед.

Има разбира се и негативно настроени анализатори. Според тях, паричните пазари могат бързо да се върнат на негативна територия, ако по-добрите данни за икономиките, или ръст в инфлацията, подтикнат Фед и ЕЦБ обратно към цикъл на затягане на монетарните им политики.

"Единственият начин, по който тази среда може да продължи, е ако всичко е в следните граници: стабилизиране, но не и подобряване на глобалните данни, икономиката на САЩ продължава да се представя добре, но без данни за ръст на заплатите и ускоряване на растежа", коментираха анализатори на MS.

Още по темата:

Светът плува в дълг три пъти по-голям от икономиката

Най-големите заплахи пред България и света през 2019 г.

Една изненадващо секси инвестиция за 2019 г.