Снимка: iStock

Исторически погледнато има тенденция пазарът на акции в САЩ да регистрира едни от най-силните си печалби през месеците след инверсия на кривата на доходността. Това заяви Марко Коланович от JPMorgan Chase, цитиран от MarketWatch.

Πpeз пocлeднитe дни cтpaxoвeтe oт peцecия oтнoвo oбxвaнaxa глoбaлнитe пaзapи, cлeд ĸaтo ĸpивaтa нa дoxoднocттa в САЩ ce oбъpнa зa пъpви път oт 2007 гoдинa нacaм. Това е ситуацията, при която лихвите по краткосрочните облигации, превишават тези на дългосрочните облигации. Именно в петък, лихвите по 6-месечните щатски облигации, превишиха тези по 10-годишните, което ce cчитa зa cигнaл зa нaближaвaщa peцecия.

По този начин, пазарът на облигации, започва да дава сигнали за предстояща рецесия за щатската икономика. Ситуацията при която краткосрочните лихви са се повишавали над дългосрочните такива, известна още като обърната лихвена крива, е предшествала всяка рецесия в САЩ от 1950-та година насам.

В миналото, включително и преди Голямата Депресия от 2007-2009-та година, обърната лихвена крива, при която дългосрочните лихви се понижават под краткосрочните, е била надежден прогнозен индикатор за рецесия.

Обратната крива сочи възприятията на пазара, че правителството е по-малко да плати това, което дължи след две години, отколкото задълженията си след десетилетие.

"Сегашната инверсия на кривата на доходността е подобна на миналите, в които повишаването на лихвите от Федералния резерв и забавянето на растежа са били ключови двигатели на инверсията", каза Коланович.

Припомняме, че Федералният резерв разтърси пазарите, като помрачи очакванията за повишаване на лихвените проценти тази година, което е сигнал за нормализиране на паричната политика.

Централната банка на САЩ намали прогнозите си за икономическия растеж, за инфлацията и за безработицата. Фед запази основния лихвен процент в диапазона 2.25 - 2.50%, като повтори обещанието да бъде "търпелив" относно паричната си политика.

Федералният резерв обяви, че ще започне да забавя разпродажбата на облигационния си портфейл през май и ще спре в края на септември, като ограничава месечния лимит за изкупуване до 15 милиарда долара вместо 30 милиарда долара, както обяви в края на миналата година. След това Фед има намерение да запази размера на баланса си „сравнително постоянен за известно време", като целта е да се свива постепенно.

"От друга страна Китай е основен двигател на световния икономически растеж, което означава, че решенията на Пекин за паричната и фискалната политика вероятно ще имат голямо влияние върху бъдещата политика на Фед", каза още Коланович.

Стратегът на JPMorgan Chase, подчертава голямата роля на ликвидността на пазара в САЩ и по-скоро на ниската такава за повишението при акциите.

„Като се има предвид ниската ликвидност възможно е само покриване на къси позиции, гама от хеджиращи покупки, или обратни изкупувания от компаниите, да са предопределили цялото повишение на индексите. Това от своя страна отваря възможността настоящия ръст на индексите да продължи и през пролетта", смята още Коланович.

Той призова инвеститорите да поемат риск, като се позовава на драматичен обрат в паричната политика на централната банка. В последната актуализирана политика, служителите на Федералния резерв намалиха прогнозираното увеличение на лихвените проценти тази година до нула от 2.

Още по темата:

S&P 500 с идеалната сделка?

Тази инвестиция никога не е губила пари

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?