Индексът на сините чипове SOFIX се търгува близо до най-ниските си стойности от април на миналата година. Историческа справка сочи, че в момента основният индекс на БФБ е при нива близки от края на 2004-та година, или точно преди старта на изключителното му повишение, отвело го до рекордни стойности при нива над 1 900 пункта.

Или, спокойно можем да говорим не за „изгубено десетилетие“, а за „изгубено петнадесетилетие“.

Инвеститорите, купили индекса на сините чипове SOFIX (посредством копиране на състава му, защото тогава нямаше индексен фонд, който да го отразява), при настоящите му стойности, но преди 14 години, първо биха притежавали съвсем други компании с други тегла, в сравнение с настоящия състав на индикатора.

На второ място, въпреки привидния застой на индекса при нива от около 630 пункта, инвеститорите биха били на плюс, заради щедрия дивидент, отчитан от повечето от компаниите в състава на показателя (и особено при компаниите с най-голямо тегло, като Адванс Терафонд).

И все пак, изгубеното време си е изгубено... Или най-малкото си има алтернативна цена, която инвеститорите са платили, за да чакат. А тя може да е много висока, ако се обърнем към някои по-специфични класове активи (като криптовалутите например, в лицето на най-популярната и стара сред тях – биткойнът, който между другото се появява доста по-късно – едва през 2009-та година).

Загубеното десетилетие обаче, би следвало да е добра новина за инвеститорите, които се насочват към родния капиталов пазар в момента. Най-малкото защото не са чакали 10 години, за да реализират доходност, която в най-добрия случай ги е защитила от инфлацията (също само по себе си не лош вариант).

Инвеститорите могат да се надяват, че в момента е налице наваксващ потенциал пред индекса и неговите компоненти, както традиционно се случва след подобни дълги периоди без съществена промяна, на развитите пазари.

За последните 14 години, нещата се очаква да са претърпели съществени изменения, при това към по-добро. Компаниите бележат ръст на резултатите и печалбите си, бизнесите растат и стават все по-големи.

Участниците на фондовите пазари е добре да си спомнят, че пазарите са циклични. Те не се движат само нагоре, или само надолу, нито пък само настрани!

Няма как да не споменем и още една подробност. Въпреки нулевото си изменение през последните 14 години, в крайна сметка индексът SOFIX е носил на инвеститорите средна годишна доходност от над 10% на година, от създаването си – през далечната вече 2000-та година.

А това, е било далеч над инфлацията и е допринесло за прираст на инвестициите на всички, които са държали дългосрочно своите позиции, копирайки компаниите и теглата на индекса.

Какво се случи след "изгубеното десетилетие" в САЩ?

Инвеститорите, които са се уморили да чакат, могат да почерпят малко опит и пример от най-развития фондов пазар в света – щатския. Първо, дългосрочната доходност на водещите щатски индекси е била по-ниска – при ниво от около 7-8%, според статистика на изданието Моrnіngѕtаr.

По-важното обаче е, че „загубено десетилетие“ има и на щатския пазар. То приключва до март 2009-та година и след един сериозен спад на щатските индекси, следствие на финансовата криза. Това понижение заличава всичко спечелено от предходния бичи пазар между 2000-та и 2007-ма година.

По време на това „загубено десетилетие“ в САЩ, инвеститорите регистрират средна отрицателна доходност в размер на 3%.

Всички знаем какво се случва след това... Най-търпеливите се облагодетелстват, защото освен, че пазарът връща всичко загубено, щатските индекси продължават да растат и отбелязват втория най-дълъг в историята си бичи пазар, девет години по-късно. Станахме свидетели на четворно повишение на индексите от техните най-ниски стойности по време на голямата финансова криза.

Значително се ускорява постигнатата доходност от инвеститорите през последните осем години, до ниво от 17% на годишна база. А това е близо два пъти повече в сравнение със средната доходност в исторически план.

Сега най-вероятно се питате - „може ли случилото се в САЩ да се повтори но на българския капиталов пазар?“. А отговорът звучи така  - „защо не, само времето ще покаже“.

На борсата обаче, се търгуват очаквания, а не случилото се в миналото. Това, че индексът SOFIX е във фаза на корекция, не бива да притеснява инвеститорите. Дори напротив. Както казва великия Уорън Бъфет, най-добрият момент за покупки и влизане на пазара е именно в ситуация на корекция. Не забравяйте още и друг популярен съвет на Бъфет - „бъдете алчни, когато другите се страхуват“.

Тук е моментът да припомним, че в миналото, корекции на SOFIX от 20, или повече проценти, винаги са били следвани от силни повишения през следващата една година (в които индексът средно е удвоявал стойността си).

А какво могат да очакват инвеститорите на БФБ, при материализиране на „щатския сценарий“ след така нареченото „изгубено десетилетие“, което за нас вече е „петнадесетилетие“?

Удвояване на ръста на индекса до 20% през следващите шест години, би го отвел при ниво от 1 881 пункта, или за тест на историческия връх при нива от над 1 900 пункта. Разбира се, това при един доста оптимистичен сценарий.

Вижте още: Кога ще може да се каже, че SOFIX е поел нагоре?

Дори и да запази средния си годишен ръст от 11%, наблюдаван от създаването си, индексът на сините чипове SOFIX би се повишил до ниво от 1 178 пункта, което е близо удвояване на настоящата му стойност.

Дали обаче, повторение на щатското „изгубено десетилетие“ ще се случи, предстои да видим...

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи на фондовите пазари.