Снимка: iStock

Цената на акциите на Amazon се дължи основно на повишена инфлация и потенциална рецесия, казва дългогодишният технологичен анализатор на Jefferies Брент Тил, което означава, че това е привлекателна инвестиция.

Акциите на технологичния гигант се сринаха с 30% досега през 2022 г., тъй като инвеститорите се притесняват дали по-високите лихвени проценти и потенциална рецесия ще ударят печалбите на компанията за електронна търговия. 

Акциите на Amazon са третото най-лошо представяне в рамките на внимателно наблюдавания комплекс FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google), надминавани от зашеметяващите 60-процентни спадове на Meta и Netflix.

„Ние вярваме, че текущата цена на акциите на Amazon вече включва насрещни ветрове от рецесия/инфлация на разходите и очакваме пазарът да припише по-голяма стойност на основната търговия на дребно с течение на времето, когато се обърне внимание на насрещните ветрове на разходите и се увеличи рентабилността“, пише Тил в нова бележка.

Ето мнението на експерта за цената на акциите на ритейлъра:

Целева цена: 165 долара (повторено)

Оценка: Купете (повторено)

Приема се движение на цената на акциите: +42%

Amazon има втори Prime Day този месец и това може да бъде голям попътен вятър за търговеца на дребно преди решаващия празничен сезон за пазаруване.

„Нашето собствено проучване на JefData сред ~1000 възрастни в САЩ на 31 август показа, че 82% от абонаментите на Prime биха участвали във второ спестовно събитие тази година, което е увеличение от 59% за Prime Day. Освен това 85% от участниците, които планират да участват във второто събитие планирайте да похарчите над 50 долара, което е повече от 80%, които са заявили това на Prime Day. Ние изчисляваме, че Amazon може да генерира 6.1 милиарда/4.1 милиарда долара брутна стойност на стоки/нетни продажби, което е 3% попътен вятър към 4Q22 ръст на нетните продажби/брутната стойност на продадените стоки“.

Финансовото въздействие на този втори Prime Day – и лидерската позиция на Amazon в търговията на дребно – вероятно ще бъдат пренебрегнати при оценката на основния бизнес на дребно на Amazon.

„Изчисляваме, че бизнесите на Amazon, които не са свързани с търговията на дребно, струват общо ~1.3 трилиона долара, като прилагаме кратни 30x на Amazon Web Services (938 милиарда долара), 20x към рекламата (366 милиарда долара) и 10x към Абонаментни услуги (40 милиарда долара). Нашата обща оценка предполага, че текущата оценка приписва почти нулева стойност на Core-Retail, което води до безплатна опция от 29 долара/акция при текущата цена на Amazon, тъй като акциите вече включват значителни насрещни ветрове от рецесия/инфлация на разходите, което ограничава недостатъците и създава атрактивна рискова печалба“.

Amazon е диверсифициран бизнес, който ще помогне за смекчаване на удара от забавянето на потребителските разходи, ако икономиката на САЩ официално влезе в рецесия.
„Ключов риск за Core-Retail е забавянето на потреблението, въпреки че вярваме, че географското разнообразие на Amazon ще помогне за смекчаване на въздействието от всички области на регионална слабост. Разходите в САЩ остават стабилни, с общ ръст на продажбите на дребно от 8% годишно (предимно електронна търговия) растеж от 12% на годишна база през август. Тенденциите обаче се влошиха в Европа, с ръст на продажбите на дребно от -2%/-1% на годишна база през юни/юли, което представлява забавяне от 1% ръст през май“.

Маржовете на печалбата на Amazon може да изглеждат по-добре през 2023 г., тъй като намалява разходите и получава известно облекчение от горещата инфлация през 2022 г.

„Amazon е изправена пред насрещни разходи от 12 до 16 милиарда долара през 2022 г., в резултат на комбинация от инфлация, по-ниска производителност и намаляване на задлъжнялостта на фиксираните разходи. Amazon вече започна да се справя с тези насрещни разходи, след като реализира последователно намаление на разходите с 2 милиарда долара през второто тримесечие (от 1Q), водени от ливъридж на разходите и подобрена плътност на маршрута. Amazon също очаква да продължи да намалява разходите през 2022 г., което би трябвало да спомогне за стимулиране на растежа на оперативните приходи, дори ако макронатискът доведе до забавяне на продажбите. Освен това AWS е основният двигател на общия оперативни приходи и е вероятно да претърпи продължителен впечатляващ растеж през 2023 г., който е подкрепен от силен растеж на изоставането и положителни проверки на каналите“.