Снимка: iStock

Борбата с инфлацията от страна на централните банки дори не е близо до края си, според Джумана Салехийн, европейски главен икономист на Vanguard.

Това означава, че пазарите вероятно ще останат уязвими на допълнителни сътресения, като кризата, която избухна в държавния дълг на Обединеното кралство през септември, което принуди Bank of England да се намеси, за да успокои пазарите.

„Лихвените проценти се увеличиха бързо през последните шест месеца и това темпо се очаква да продължи“, пише Салехийн в клиентска бележка от понеделник. „Нашето мнение е, че лихвените проценти в тези големи икономики ще продължат да се повишават до март 2023 г.“

Очакванията се повишиха значително през октомври (вижте диаграмата) по отношение на това накъде се насочи лихвеният процент на Федералния резерв, като наскоро беше фиксиран като вероятно да надхвърли 5% през 2023 г. от текущия си целеви диапазон от 3%-3,25%, въз основа на суаповете един месец напред.

Лихвеният процент на Федералния резерв се очаква да надхвърли 5% през следващата година, но лихвеният процент на Bank of England да се изстреля още повече. 

Червената точка (по-горе) е „терминалният курс на Vanguard“ или нивото, на което лихвените проценти на централната банка ще достигнат връх за този цикъл на затягане на лихвените проценти.

Лихвеният процент на Bank of England се очаква да достигне почти 6% през 2023 г., докато лихвеният процент на Европейската централна банка се очаква да остане под 4%. Тези ставки биха били много по-високи от съществуващите лихвени проценти и от приблизително 2% „неутрална ставка“, ниво, което се очаква нито да стимулира, нито да ограничава големите икономики.

Референтният лихвен процент по 10-годишните американски държавни облигации се повиши към 4% в понеделник, близо до най-високото си ниво от 2008 г., според пазарните данни на Dow Jones. Покачването му през всяка от последните 11 седмици натежава върху американските акции и прави заемането на заеми от потребителите все по-скъпо за големите корпорации.

Докато пътят на лихвените проценти в крайна сметка зависи „от бъдещи събития и данни“, Салехийн от Vanguard също каза, че очаква централните банки да се придържат към плановете си за борба с инфлацията с по-високи лихвени проценти, освен ако „нещо се счупи“ или избухне пазарна заплаха „отвъд контролираното забавяне”, което те се опитват да инженерстват.

Акциите затвориха с повишение в понеделник, след екстремната волатилност, която дойде, след като ключовите данни за инфлацията в САЩ за септември останаха над 8% на годишна база, разбивайки надеждите за по-бърз спад към желаната от Фед цел за инфлация от 2%.

Още по темата:

Фед върви към лихва от около 4.5%