Снимка: iStock

Всеки път, когато Централната банка на Япония реши да запази супер лесната си парична политика, това само повишава нарастващото напрежение на финансовите пазари, пише "Блумбърг".

Всеки един икономист, анкетиран от "Блумбърг", вижда политиката на централната банка непроменена, когато двудневната й среща приключи в петък. Но в съзнанието на всички е сътресението, което Централната банка на Япония може да причини на световните пазари, ако шокира с голяма промяна.

Сигналите от пазара на опции показват, че търговците приемат сериозно заплахата от действия на правителството. Едноседмичните обръщания на риска за долар-йена – показател за очакваната посока за двойката през този период от време – остават доста под нулата, дори когато по-дългосрочните еквиваленти показват, че инвеститорите са по-напрегнати.

Това вероятно отразява очакванията, че Япония ще се намеси, за да подкрепи йената, ако тя отслабне, ако BOJ се запази. Но това също може да сочи към залози за шокова промяна на политиката, нещо, което анализаторите очакват да повиши валутата. Йената се повиши с около 4% от дъното от три десетилетия, достигнато в петък.

„Търговците са добре запознати с това, което се случи на срещата през септември, когато йената увеличи загубите по време на брифинга на Kuroda за медиите и предизвика намесата на Япония“, каза Ryo Suzuki, изпълнителен управляващ директор на SBI Liquidity Market Co. „Пазарните участници също виждат риска и от двете по-висока доходност на облигациите и йената в случай на възможен обрат от контрола на кривата на доходност.“

Десетгодишните японски суап проценти – които са популярни сред международните фондове – се покачиха до 0,67% миналата седмица, най-високото ниво от 2014 г. насам и доста над тавана от 0,25% на Банката Япония за референтните облигации. Това е знак, че поне някои търговци залагат, че централната банка ще бъде принудена да капитулира в политиката си за ограничаване на 10-годишните печалби, за да помогне за стимулиране на икономиката.

Индексираните през нощта суапове продължават да показват, че Централната банка на Япония ще вдигне своята краткосрочна лихва от минус 0,1% веднага след като Курода се оттегли като гуверньор през април. Доходността на всички референтни тенори е над нулата, с изключение на двугодишната облигация, която се търгува при минус 0,025% в сряда.

„Не очакваме BOJ да действа на срещата през октомври, но има риск от по-агресивни сигнали“, пишат стратезите на TD Securities. „Има по-сериозни аргументи за промяна в YCC, след като мандатът на губернатора Курода приключи“ и след преговорите за заплатите в Япония в началото на следващата година".

Още по темата:

ЯЦБ промени политиката си относно доходността по държавните облигации

Инфлацията в Япония се забавя през април