Снимка: iStock

Пазарите ценят сигурността. И това вероятно не е това, което Уолстрийт ще получи, когато денят на изборите приключи.

Историята и проучванията показват, че най-вероятният резултат ще бъде победа на републиканците в Камарата на представителите и вероятно в Сената, оставяйки разделено правителство. 

Общото правило, що се отнася до пазара, е, че задръстванията са добри. Това означава по-малко промени в политиката и по-малък риск за отделни сектори като здравеопазване или енергетика от политическите приоритети на една партия. Големи промени в данъчния кодекс също са малко вероятни.

Очаквайте по-твърда позиция спрямо Китай, ако Републиканската партия поеме контрола

Политиците искат да повярвате, че управляват икономиката. Те не го правят.
Но не винаги. Разделеното правило носи и риск от политическа намеса в основното функциониране на правителството. 

Конгресът ще трябва да направи компромис с федералния бюджет и ще трябва да повиши тавана на дълга около средата на 2023 г. Спирането на правителството на фона на продължителни битки за едното и другото може да бъде болезнено за инвеститорите, поне временно. 

Разделеното правителство може също така да означава малък шанс за фискално облекчение по време на рецесия. В един нестабилен свят да имаш правителство, което наистина работи, може да е нещо добро.

Несигурността може да бъде и краткосрочен проблем, ако преброяването на резултатите отнеме няколко дни, докато контролът върху Сената виси на косъм. Това може да е проблем за части от пазара, които все още не са се присъединили към Nasdaq в широка разпродажба.

„Неотдавнашната нестабилност на пазара на активи от политиката в Обединеното кралство и Китай (срещу „относителното конституционно спокойствие“ в Бразилия) изтъква краткосрочния риск от междинните резултати в САЩ следващата седмица“, пише главният капиталов и количествен стратег на Evercore Джулиан Емануел. „Всяка липса на яснота по отношение на контрола на Сената или шумни въпроси относно почтеността на изборите увеличава вероятността S&P 500 да се присъедини към Nasdaq 100 при повторния тест на най-ниските нива.“

Поне засега възможността за повишени колебания не се показва в индекса на волатилност CboeVIX или VIX, който падна до 25 в петък. Това е доста високо за нормално време, но е близо до най-ниското ниво, което индексът е виждал от края на лятото. 

Това обаче не трябва да се приема като знак, че нещата се успокояват. Това просто означава, че нестабилността все още може да се влоши много.

Още по темата:

От какво зависи краткосрочната съдба на фондовия пазар в САЩ?