Снимка: iStock

След като надмина както S&P 500, така и Nasdaq Composite през ноември, Dow Jones Industrial Average излезе от територията на мечия пазар, въз основа на често цитирани критерии, в последния ден за търговия на месеца.

Но преди инвеститорите да се развълнуват твърде много от нов бичи пазар за акциите, има много причини за предпазливост.

Dow завърши сесията в сряда на най-високото си ниво на затваряне от 21 април, според пазарните данни на Dow Jones. Благодарение на печалбите, стимулирани от коментарите на председателя на Фед Джеръм Пауъл в института Брукингс, печалбата на сините чипове вече се е повишила с 20,4% от най-ниското си ниво на затваряне на 30 септември, което означава, че технически е напуснала територията на мечия пазар. Това е единственият основен капиталов индекс, който направи това.

Обикновено, когато даден индекс или актив се повиши с 20% или повече от скорошно дъно на мечи пазар, се казва, че технически е напуснал територията на мечи пазар.

В историята на финансовите пазари е имало много примери, при които акциите са се покачвали по време на мечи пазар, само за да се обърнат надолу и в крайна сметка да изтрият всички тези печалби.

По време на продължителни мечи пазари в рецесия, акциите често се покачват, само за да видят как печалбите им намаляват отново и отново. Това вече се е случило повече от три пъти от началото на 2022 г., включително забележителни контра-ралита, които се случиха през март, през юли и август и отново от средата на октомври, според данните на FactSet.

Поглеждайки по-назад, историята на пазара през последните няколко десетилетия е пълна с подобни примери, както MarketWatch съобщава. След спукването на „dot-com“ балона Nasdaq Composite претърпя най-малко седем повишения от 20% или повече, преди да достигне най-ниското си ниво на цикъла през 2002 г.

Пазарните стратези са особено предпазливи, като се има предвид, че Фед все още повишава лихвените проценти, въпреки че председателят на Фед Джеръм Пауъл предположи в сряда, че висшите служители на Фед вероятно ще изберат по-малко увеличение през декември след четири последователни повишения от 75 базисни пункта - забележки, които помогнаха за подхранване на широко рали за акциите.

Това в крайна сметка подчертава един прост момент: трудно е да се каже кога мечият пазар наистина е приключил, тъй като началото на нов бичи пазар често е кристално ясно само в ретроспекция - не по-различно от предизвикателството да се определи началото на рецесия.

Подобно правило важи и за икономиката. Докато последователните тримесечия на свиване на брутния вътрешен продукт често се описват като „техническа“ рецесия, това не е критерия, използвани от Националното бюро за икономически изследвания, когато се определя дали икономиката на САЩ действително е в рецесия или не.

Тъй като Dow се повиши в края на миналата седмица, един пазарен стратег на UBS предупреди, че инвеститорите трябва да очакват по-голяма волатилност.

„Оставаме скептични, че скорошното рали бележи началото на нов пазарен режим. Приоритетът на Фед вероятно ще остане борбата с инфлацията, в очакване на по-последователен поток от по-меки цени и данни за заетостта. На този фон ние предпочитаме добавянето към защитни активи както на пазарите на акции, така и на пазарите с фиксиран доход“, каза Марк Хефеле, главен инвестиционен директор в UBS Global Wealth Management.

Индексът на сините чипове завърши сесията в сряда на 34 589,77, след като се повиши със 737,24 пункта, или 2,2%. S&P 500 и Nasdaq също записаха силни печалби от 3,1% и 4,4%. Това беше най-добрата сесия и за трите индекса за приблизително три седмици.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.

Още по темата:

Dow Jones акции, които да купите, ако се чувствате алчни