Снимка: iStock

Инвеститорите в облигации започват да съкращават притежанията си от дълга на САЩ, за да се подготвят за евентуално неизпълнение на задълженията на правителството, което според тях е малко вероятно, но потенциално дестабилизиращо за финансовите пазари по света, пише "Ройтерс". 

Министерството на финансите на САЩ достигна своя лимит от 31,4 трилиона долара заеми миналия месец. Освен ако Конгресът не повиши тази горна граница, правителството може да започне да просрочва облигации, които са в основата на глобалната финансова система и се считат за едни от най-сигурните инвестиции.

Някои мениджъри на облигации започнаха да коригират краткосрочната експозиция към държавните облигации, за да избегнат загуби през периода, когато правителството може да изчерпи способността си да плаща сметките си. Подготовката за потенциален фалит е трудна, отчасти поради несигурността относно това колко приходи ще събере Министерството на финансите от американците, които подават данъци върху доходите през април.

Подразделението за управление на активи на Goldman Sachs Group Inc минимизира експозицията си към държавни ценни книжа, които биха могли да бъдат засегнати от политическото противопоставяне.

„Трябва да мислите какви инструменти притежавате, какви матуритети“, каза Ашиш Шах, главен инвестиционен директор за публични инвестиции в Goldman Sachs Asset Management (GSAM), който контролира повече от 2 трилиона долара. „Само защото притежавате инструмент като съкровищни бонове, не означава, че трябва да го оставяте да узрее – може да искате да търгувате с него.“

"Инвеститорите трябва активно да управляват позициите си по време на продължителен турбулентен период, в който преговорите за заеми могат да нарушат пазарите. Пътят на Федералния резерв за увеличаване на лихвените проценти допълнително усложнява ситуацията", каза Шах. 

Миналия месец министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън каза, че правителството може да плаща сметките си само до началото на юни, без да увеличава лимита, но някои анализатори прогнозират, че ще бъде третото или четвъртото тримесечие, преди правителството да изчерпи своя капацитет за пари и заеми. Бюджетната служба на Конгреса предупреди, че това може да се случи между юли и септември.

Кривата на доходност на съкровищните бонове показва, че инвеститорите изискват по-висока възвръщаемост, за да държат дълг с падеж през август, сигнализирайки, че той се възприема като по-рисков от другите падежи.

"По-широките спредове между доходността на съкровищните бонове и лихвените проценти за овърнайт индекс суап (OIS) със съвпадащ падеж - показател за бъдещите лихвени проценти - в средата на август отразяват възгледите, че падежът на бонове носи по-висок риск от пропуснато плащане", каза Джонатан Кон, ръководител на стратегия за търговия в Credit Suisse в Ню Йорк.

„Изкривяването на кривата на съкровищните бонове стана очевидно в средата на август, когато последните емисии на 6-месечни бонове падежират“, каза той.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Наближава проблемната "дата Х" за щатския дълг

Защо намалява привлекателността на дълга в Европа?