Снимка: iStock

Акциите претърпяха сериозен спад, докато доходността по облигациите се покачва към нива, невиждани от десетилетия. Настроенията сред търговците станаха осезаемо по-песимистични през последните седмици, пише TheStreet. 

Една от най-големите банки на Уолстрийт смята, че този песимизъм е преувеличен.

Стратезите на JPMorgan посочват на клиентите си, че скорошната разпродажба изглежда прекомерна. Те се позовават на конкретни данни, за да обосноват прогнозата си за възстановяване на акциите до края на годината. Ето какви са аргументите им и какво означава това за бъдещото разпределение на инвестициите.

Екипът от стратези на JPMorgan, ръководен от Мислав Матейка, твърди, че нагласите спрямо акциите са станали прекалено песимистични. Според тях фундаменталните фактори, предизвикали разпродажбата, изглеждат по-малко заплашителни, отколкото подсказва движението на цените.

През по-голямата част от годината пазарът на акции понасяше покачването на доходността без сериозни сътресения. Доходността се повиши с около 100 базисни пункта от началото на годината, въпреки че акциите отбелязаха двуцифрен ръст. Все пак, през последните седмици рисковите активи в крайна сметка се поддадоха на натиска, както съобщава Investing.com.

Екипът посочва и историческите данни като основание за спокойствие. В миналото началото на циклите на затягане на паричната политика от страна на Федералния резерв (Фед) е било потвърждение за силна икономика, а не сигнал за разпродажба. Това е модел, който инвеститорите трябва да имат предвид, предвид рязката промяна в настроенията.

Самите облигации изглеждат близо до зоната на свръхпродажба според собствените критерии на JPMorgan. Фючърсите върху лихвения процент на Фед (fed funds futures), при които тази година се наблюдаваше корекция на очакванията с близо 200 базисни пункта нагоре, спряха да поскъпват. Стратезите отбелязват, че пазарът вече е калкулирал повече от три допълнителни повишения на лихвите, а инфлационните очаквания остават стабилни въпреки слабия ръст на заплатите.

В момента няма ясен отговор за петрола. Работното предположение на JPMorgan е, че най-силният натиск ще се задържи до октомври. Средносрочният сезон обикновено прави политиците предпазливи и тази предпазливост обикновено означава по-малко движения, които облекчават покачването на цените на енергията.

Дългият край на кривата на държавните облигации остана особено упорит през този период, като 10-годишната доходност се колебаеше около 5,2%. Това се запази дори след разочароващия доклад за заплатите през септември, който намали очакванията за ново увеличение на лихвите на Фед през октомври, според CNBC.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.