Снимка: iStock

Криптовалутният пазар загуби близо 100 млрд. долара от капитализацията си след рекордната хакерска атака срещу Binance за 6,3 млрд. долара. Случилото се предизвика нова вълна от разпродажби, но историческите данни разкриват любопитно съвпадение. Атаката идва приблизително 13 месеца след последния пазарен връх — точно в периода, когато са приключвали три от предишните големи мечи цикъла при криптовалутите. Дали пазарът е изправен пред нов срив, или най-лошото вече е зад гърба му?

Рекордната хакерска атака срещу Binance, при която бяха засегнати криптоактиви за приблизително 6,3 млрд. долара, предизвика рязка разпродажба на пазара на цифрови валути. Само за часове общата му капитализация се понижи от близо 2,7 трилиона до под 2,6 трилиона долара. Изчезнаха приблизително 100 млрд. долара пазарна стойност, докато инвеститорите се опитваха да оценят последиците от най-големия пробив в историята на индустрията.

Мащабът на атаката е безпрецедентен. Засегнатите 6,3 млрд. долара надхвърлят повече от четири пъти предишния рекорд от февруари 2025 година, когато от Bybit бяха откраднати приблизително 1,5 млрд. долара. Binance увери клиентите си, че ще покрие загубите, а разследващите свързаха атаката със севернокорейски хакери. Това обаче не предотврати разпродажбите. Етерът и BNB, токенът на екосистемата на Binance, понесоха по-сериозни загуби от биткойна.

На пръв поглед ситуацията изглежда като поредната тежка криза за криптоиндустрията. Но ако разгледаме по-дългосрочната картина, откриваме нещо значително по-интересно.

На 7 октомври 2025 година общата капитализация на криптовалутите достига исторически максимум от приблизително 4,3 трилиона долара. Година по-късно пазарът е с около 39% под този връх. При най-сериозното понижение, регистрирано на 1 юли 2026 година, загубата е достигнала приблизително 52%.

Това е болезнен спад, но значително по-умерен от предишните големи криптокризи. През 2018 година пазарът губи приблизително 88% от стойността си, а през 2022 година понижението достига около 73%. Настоящият цикъл засега изглежда различен — както по отношение на дълбочината на корекцията, така и по поведението на биткойна.

Още по-любопитна е продължителността на мечите пазари. При предишните три големи цикъла дъната са формирани приблизително между 11 и 13 месеца след съответните върхове. Това се случва през януари 2015 година, декември 2018 година и ноември 2022 година. Сегашният пазарен връх е от октомври 2025 година, което означава, че хакерската атака срещу Binance идва почти 13 месеца по-късно.

Съвпадението само по себе си не доказва, че пазарът е достигнал дъно. Но е достатъчно интересно, за да бъде разгледано внимателно, особено предвид случилото се през ноември 2022 година.

Тогава криптоборсата FTX спря тегленията на клиентски средства на 8 ноември, приблизително година след пазарния връх от 2021 година. Последвалият фалит предизвика паника и нови разпродажби. Само две седмици по-късно обаче общата капитализация на криптовалутите достигна цикличното си дъно. Шест месеца след спирането на тегленията от FTX пазарната стойност на криптоиндустрията вече беше нараснала с приблизително 18%, а биткойнът — с около 40%.

Подобен модел се наблюдава и при други големи сътресения. След атаките срещу Bybit и кризата около FTX биткойнът е губил между 14% и 19% през следващата седмица, но три месеца по-късно е бил на по-високи равнища.

Тези исторически примери поставят въпроса дали големите кризи в криптоиндустрията понякога не съвпадат с последния етап на мечия пазар. Когато инвеститорското доверие вече е силно разклатено, а значителна част от спекулативния капитал е напуснала пазара, нов негативен шок може да предизвика последна вълна от продажби. След нейното изчерпване натискът върху цените отслабва.

Това е възможно обяснение, но не и установена закономерност. Три исторически цикъла са твърде малка извадка, за да се правят категорични прогнози. Освен това фалитът на FTX и хакерската атака срещу Binance са различни събития. При FTX проблемът беше свързан с управлението на клиентските средства и платежоспособността на борсата. Binance твърди, че разполага с необходимите ресурси да покрие загубите. Ако това бъде потвърдено, рискът от продължителна ликвидна криза може да бъде значително по-малък.

Има и друг аргумент в подкрепа на възможността пазарното дъно вече да е формирано. След края на юни биткойнът е поскъпнал с близо 50% до 21 септември, преди да последва корекция от приблизително 10%. Това поведение е съвместимо със сценарий, при който най-ниските стойности са останали назад, а пазарът преминава през нестабилен период на възстановяване.

Решаващият тест обаче може да дойде от самите откраднати криптовалути. Според Fundstrat приблизително 3,3 млрд. долара от засегнатите активи все още могат да бъдат прехвърляни, като значителна част са в биткойн и етер. Ако хакерите започнат да продават тези активи, пазарът може да се изправи пред допълнителен натиск. Реалният ефект ще зависи от начина, скоростта и възможността за осъществяване на подобни продажби.

Ръководителят на стратегията за цифрови активи във Fundstrat Шон Фарел посочва, че способността на биткойна и останалите криптовалути да поемат подобно предлагане, без да последва съществен пробив надолу, би била важен сигнал за наличието на реално търсене около настоящите ценови равнища.

Този критерий е по-полезен от опита да се предскаже точното дъно въз основа на исторически календар. Ако пазарът успее да абсорбира потенциалните продажби, възстанови ликвидността и задържи постигнатите през лятото минимални стойности, тезата за приключване на мечия цикъл ще получи допълнителна подкрепа. Ако обаче последват нови пробиви надолу, историческите прилики с 2022 година могат бързо да загубят значение.

Криптопазарът вече е преживявал фалити на борси, мащабни кражби, регулаторни ограничения и загуба на доверие. След всеки подобен епизод се появяват прогнози за края на индустрията. Историята досега показва, че биткойнът е успявал да се възстановява, но също така напомня, че между отделните върхове и дъна инвеститорите са понасяли загуби от 70–80% и повече.

Хакерската атака срещу Binance може да се окаже поредният тежък удар по криптовалутите. Но времето, в което се случва, заслужава внимание. Почти 13 месеца след историческия връх, след корекция от над 50% в най-тежкия момент и при вече наблюдавано възстановяване на биткойна, пазарът навлиза в период, който при предишни цикли е съвпадал с формирането на дългосрочни дъна. Дали историята ще се повтори, ще покаже не календарът, а способността на инвеститорите да поемат следващата вълна от предлагане.

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.